今日（20日）早盤三大指數低開後震盪下行，創業板指走勢較弱。截至午間收盤，滬指跌0.64%，報3087.33點；深證成指跌1.01%，報11012.87點；創業板指跌0.85%，報2326.72點。盤面上，石油、消費電子、汽車零部件、服裝家紡等板塊漲幅居前。房地產、釀酒板塊大跌，教育板塊跌幅居前。

    中原證券指出，周一A股市場衝高遇阻、寬幅震盪，滬指全天呈現寬幅震盪的運行特徵。當前上證綜指與創業板指數的平均市盈率分別為13.06倍、38.45倍，處於近三年中位數以下水平；兩市周一成交量7568億元，處於近三年日均成交量中位數區域。未來股指總體預計將維持震盪格局，同時仍需密切關注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。建議投資者保持六成倉位，短線關注汽車、新能源以及半導體等行業的投資機會。

    中信證券認為，11月以來防疫政策調整，消費估值顯著修復，消費復蘇進入到政策預期落地後與病毒共存經歷疫情高峰的平台期。復盤海外，疫情管控政策明確放鬆後消費從開始修復到完全恢復基本上經歷3-4個季度時間，基於目前國內疫情情況，認為內地修復周期或更短。而近期「擴內需、促消費」的政策呼聲，明顯將開啟宏觀層面的邊際預期改善，「消費復蘇」是2023年明確的方向之一。結合疫情發展和考慮低基數效應，消費有望在二季度開始步入改善通道，伴隨數據回升高點出現股價高點。建議關注疫情走向，動態增加配置。

    銀河證券指出，受益流動性、政策、業績、估值共振，證券板塊布局正當時。流動性寬鬆為板塊估值修復提供基礎，全面註冊制落地在即，政策友好。綜合考慮證券行業經營環境，在中性假設下，測算證券行業2023年淨利潤1811億元，同比增長13%，業績重回上行通道。當前板塊PB1.27X，處於2010年以來8%分位數以下，防禦與反彈攻守兼備，維持「推薦」評級。