恒指高開後持續向上，科技股、金融股及內房股造好，市傳內地或計劃加大支持力度，協助被視為具有系統重要性的開發商渡過流動性危機，內房股受支持。午後恒指繼續攀升，創5個月以來最高水平，料投資氣氛好轉，因此調整恒指的支持位至20200點水平，而阻力位將位於21200點水平。

　中國國航(753)早前增持山航集團的股權及向其增資，完成後集團將持有山航集團的66%股權，而山航集團、山東航空及其子公司將成為國航的控股子公司，料可通過進一步增強市場布局、深化與山航集團的協同，提升集團的整體盈利能力。

　中國國航上望7.8元

　今年元旦節假期，內地國內旅遊出遊按年增加0.44%至5271.3萬人次，為2019年元旦節假期同期的42.8%，反映內地出遊人次已恢復至疫情前四成水平。預期春節期間國內遊旅出遊將會顯著復蘇，有助推動國航的收入回升。截至2022年9月的首三季，國航的收入按年下跌26.7%至420.9億元(人民幣，下同)，股東應佔虧損擴大1.7倍至2810萬元。

　踏入去年第四季，11月份國航的客運運力投入同比下降26.2%，其中國內客運運力投入按年減少32.1%，國際客運運力投入同比上升79.8%；至於貨運運力投入按年下跌57.5%，反映行業環境尚未恢復。但內地於12月開始逐步放寬防疫政策，預期12月行業開始復蘇，而2023年在低基數下，國航的業績有望出現顯著增長。建議可考慮於7.1元水平買入，目標上望7.8元水平，止蝕6.8元水平。

　安里證券有限公司研究部主管  陳鳳珠

　(筆者為證監會持牌人 並沒有持有上述股票)