美聯儲將於下月初再次議息，摩根資產管理亞太區首席市場策略師許長泰預期，雖然今次美國的加息周期已經步向尾聲，但目前距離減息仍然「遙遠」，除非美國陷入嚴重衰退，否則美聯儲下半年減息的機會低。

　許長泰稱，目前美息仍有四分一厘上升空間，但觀乎美國已出現企業投資開始放慢、房地產市場放緩，以及銀行業收緊放貸標準等「感冒」症狀；相信待失業率升至5%以上、銀行貸款急降至「困境」水平，以及薪酬升幅明顯放緩甚至下降後，美聯儲才會考慮減息。

　即使美聯儲或會因當地經濟衰退而減息，但許長泰相信，美息最多只會減息至2.5厘或稍低於2.5厘水平，若如再降至「零息」或會再次引發通脹。他又相信，倘別銀行或會出現危機，但相信出現如雷曼倒閉的風險事件，會較2008年時為低。

　許長泰表示，隨着未來將進入減息周期，投資市場將會轉為「股優於債」，屆時風險胃納將會上升，建議在啟動減息周期之初，應增持科技及高增長股票，又相信垃圾債將同時受惠；並且不應鎖死債券，從而避免錯過股票反彈的機會。

　至於港股，許長泰稱，應留意內地網絡、高檔消費及收租股，又相信隨着部分專才回流，將對香港房地產市場帶來支持。(記者 鄺偉軒)