印巴局勢急劇惡化。印度軍方7日凌晨攻擊巴基斯坦及巴控克什米爾多個地點，理由是打擊恐怖份子陣地。據路透社報道，巴基斯坦說已導致最少26人死亡，46人受傷，又說反擊時擊落印度5架軍機，並向印方多個哨站射擊。印度表示巴方的襲擊造成最少15名平民死亡，而交火期間巴方部隊有人員傷亡。

　據路透社報道，印度國家安全顧問多瓦爾與美國、英國、沙特、阿聯酋及日本等多國的對口官員對話，通報印度針對巴基斯坦發起軍事行動的情況，強調印方慎重而克制，無意加劇目前緊張局勢，但如果巴基斯坦決定升級局勢，印方做好堅決反擊的準備。

　巴基斯坦國家安全委員會就召開由總理夏巴茲主持的緊急會議，明確授權武裝部隊採取一切必要措施，捍衛國家主權與人民安全，並保留自主決定時間、地點及方式作進一步反擊的權利。

　巴基斯坦股市當天下滑，而印度股市保持穩定，印度盧比走弱。

　基準的巴基斯坦KSE-30指數初步下跌3%，至2024年12月19日以來的最低水平，盤中一度下跌6.1%，收市跌5.78%。印度的NSE Nifty50指數在盤中大部分時間在漲跌之間波動後，收盤上漲0.1%。在震盪交易中，印度貨幣盧比對美元一度下跌0.5%。

　印英達成自貿協議

　印度表示在當天早些時候對巴基斯坦實施了軍事打擊，就在幾小時前，印度宣布與英國達成了一項自由貿易協定。雖然貿易協定的時機有助於緩衝對印度金融資產的影響，但衝突進一步升級可能會威脅到外國資金流入當地股市的初步復蘇。

　隆奧資產管理新加坡有限公司的高級宏觀策略師李豪民表示，印巴之間的新衝突肯定對印度股市是個挫折。如果衝突意外地超出了通常的緊張和外交周期而螺旋式升級，將重新評估前景。

　在此次行動之前，印度市場已連續一個月表現相對強勁。4月份，受外國資金再次流入以及對潛在的美印貿易協定的樂觀情緒推動，Nifty指數連續第二個月上漲，盧比觸及五個月來的高點。

　現在的問題是，這場小規模衝突是否會進一步升級。這兩個擁有核武器的鄰國之間過去的衝突表明，印度股市往往能從最初的下意識反應中迅速恢復。例如，2019年2月，在印度針對一起恐怖襲擊發動有針對性的打擊行動一周後，Nifty 指數上漲了超過 1%。

　緊張局勢短期令市場波動

　野村控股的經濟學家瓦爾馬表示，由於局勢仍然不穩定，緊張局勢短期內會讓市場波動。不過，過去的事件表明，類似地緣政治事件對市場和經濟的影響往往是短暫的。

　儘管印度資產在4月份表現強勁，但巴基斯坦的股市和美元債券卻遭遇了兩年來最差的單月表現。在一項70億美元的國際貨幣基金組織貸款計劃的幫助下，巴基斯坦正在擺脫一場曾在2023年使其瀕臨破產的經濟危機。

　哈比卜有限公司的國際股票銷售主管比拉爾汗表示，從現在到9月，巴基斯坦股市通常會進入季節性疲軟期。在過去10年中，KSE-100指數有5年在這一時期下跌。他表示，如果指數跌到105000點，他就會買入，這是當前區間的底部。這意味着較當前水平下跌超過5%。

　頂圖：在巴基斯坦旁遮普省穆里德蓋，一座建築物在空襲中遭導彈擊中。新華社