英國央行在19日的會議上將基準利率維持在4.25%不變，經濟學家預計央行要等到8月份才會再次減息。消息公布後，投資者一度拋售中長期英債，2年期英債收益率小幅上揚0.5BP至3.898%，10年期英債收益率漲3.1基點至4.527%，30年期英債收益率漲3.8BPs至5.267%。

　●債息普遍上升 但幅度收窄

　截至本港時間20:30分發稿時，英債走勢出現分化，投資者暫時消化了英國央行的消息，5年期以下英債獲投資者買入，收益率小幅下行，其中2年期英債收益率小幅跌1.2基點至3.882%；10年期英債收益率漲幅亦收斂至1.5基點，報4.511%；30年期英債收益率漲2.3基點至5.252%。

　據彭博報道，央行貨幣政策委員會9名委員中有6人選擇維持利率不變，其中3人選擇減息25基點。

　英國央行在一份聲明中表示，英國潛在的GDP增長似乎仍然疲弱，勞動力市場繼續寬鬆，這導致更清晰的跡象表明，隨着時間的推移，寬鬆空間已經打開。

　●油價係最大不確定因素

　德國商業銀行的英國經濟學家馬奧尼表示，英國央行的決定比預期略微溫和。央行提到它沒有走在預設的道路上，這是一個臨界點。這在很大程度上與地緣政治的不確定性有關。如果油價進一步上漲，這可能意味着整體通脹率將超過4%，如果油價漲到每桶85美元，一旦觸及那個通脹點，可能會看到貨幣政策委員會轉向鷹派。

　英國央行決定維持利率不變之前，18日公布的最新數據顯示，英國5月份的年通脹率達到3.4%，符合分析師預期，但仍遠高於央行2%的目標。

　今年早些時候，英國央行曾表示，預計第三季度通脹率將升至3.7%，然後在明年開始降溫。儘管如此，仍然不知道特朗普全球關稅政策的結果，而且隨着中東衝突的爆發，通脹壓力可能會上升。

　這些壓力，再加上英國經濟在4月份收縮0.3%後增長乏力，使英國央行在是否以及何時減息的問題上陷入了困境。

　英國央行前副行長約翰·吉夫表示，上個月，英國央行貨幣政策委員會（MPC）成員在略微降息的決定上出現了5對4的分歧，大多數人都認為經濟正在放緩，如果關稅和其他美國政策滲透到經濟中，經濟可能會更快放緩，所以這是令人擔憂的。

　路透調查的分析師普遍預計，英國央行決策者將在8月的下次會議上減息25基點，並在第四季再減息25基點。