午後，三大指數均出現震盪調整走勢，滬指由紅轉綠，深成指及創業板指漲幅均有所回落。盤面上，遊戲、豬肉、汽車零部件、半導體算力等板塊個股漲幅居前。

　截至收盤，滬指跌0.26%報3860.5點，深成指漲0.63%報13005.77點，創業板指漲1.52%報3066.18點，一度站上3100點，科創50指數漲0.18%報1340.4點；全天成交額2.3萬億元，市場熱點快速輪動，個股跌多漲少，全市場超3300隻個股下跌。

　機構看盤

　國泰海通：中國股市上升的邏輯是可持續的，年內中國A/H股指還會走出新高：第一，中國轉型加快，經濟社會發展不確定降低，能見度提高是估值重估的重要前提。第二，無風險收益系統下沉，股票市場機會成本降低，資產管理需求井噴和增量入市成為歷史必然，也遠未結束。第三，制度變化對股市估值具有關鍵影響。「及時、合理、得當」的經濟政策，「提高投資者回報」的資本市場改革，有力提振社會各界對中國資產的價值觀念與改善風險認識。此外，全球寬鬆在即，中國反內卷和增量經濟支持舉措也有望進一步加碼，繼續看升中國股市行情。

　中信建投：鋰電板塊已兌現2025年市場需求超預期的邏輯，當前板塊核心矛盾轉向2026年需求預期能否在20%增速基礎上進一步上修。後續關注三大信號：一是四季度儲能招標情況，其將映射2026年裝機數據；二是11月底電池企業招標對應2026年的要貨預期，儘管當前部分電池企業已經給出2026年指引將大幅超市場預期，但置信度仍被質疑，後續以價為基礎的談量具備可信度；三是2026年汽車以舊換新等政策延續情況以及鋰電排產信息。當前儘管有較大預期差，但經濟性帶動下的儲能超預期或將在明年加速，關注度提升的情況下第二波行情隨時可能出現。

　中信證券：當前零售調改步入深水區，多家民營零售企業已完成管理變革，以更為徹底的方式推動業態轉型；類「胖改」超市調改模型數戰告捷，或可作為區域調改參照樣板；傳統百貨業態主要面臨全國連鎖商業購物中心的挑戰，暫無調改的「標準答案」，聚焦提效減虧、深挖相對優勢；展望中長期企業有望依託渠道品牌延伸能力圈，在自有商品、供應鏈等領域拓增量。掘金於變局：1．機制靈活、積極調改的企業或有更高勝率；2．重點關注區域龍頭的類「胖改」超市調改，數據兌現層面或有更高確定性；3．積極關注9月及「十一」假期即將迎來的門店調改及線下大促旺季銷售情況。

　廣發證券：8月下旬以來，市場成交額高位縮量，單日成交額一度從3.2萬億跌至2萬億，同時也伴隨賺錢效應回落、市場波動加劇，引發部分投資者擔憂。但「量頂」並不意味着趨勢結束，而僅僅是趨勢的放緩。復盤2010年以來全A「量頂」之後的表現，可以發現——「量頂」往往意味着趨勢二階導見頂，加速上漲階段結束後，上漲趨勢大概率仍會延續，只不過斜率有所放緩。光模塊、PCB、創新藥、科創芯片幾條典型主線當下均線偏離度分別為1.3%、2.0%、0.1%、1.2%，當前主線均未釋放止損信號。

　華西證券：海外因素方面，美聯儲9月降息已成市場「共識」，後續中美談判進展將成為影響全球風險偏好的重要因素。對於A股而言，本輪牛市驅動力並未改變，政策依舊對「穩股市」提供有力支持，居民端潛在增量資金也依舊充沛。行業配置上，首選高景氣賽道，牛市行情中景氣賽道有望在產業變遷過程中享受估值溢價，如固態電池、儲能、創新藥、AI應用、人形機器人等；新消費領域，如IP經濟、口含煙等；美聯儲降息的背景下，港股有望獲得「外資+南下」雙加持，如港股互聯網。