昨日（1月12日），A股AI應用板塊「集體暴動」，帶動港股一眾科技股乃至恒指造好。恒指當日升376點或1.44%，並以高位26608點收市；主板成交達3062億元，為自去年11月底以來再次突破3000億大關，北水淨流入逾73億元。其中，AI概念股大爆發，半新股智譜（2513）與MiniMax（100）分別升逾三成和一成半。有分析員預期，港股或見新一輪中期升浪。

　智譜飆逾三成 稀宇升一成半

　當天，國指昨收報9220點，升171點或1.90%；科指收報5863點，升176點或3.1%。

　市傳DeepSeek未來數周將發布新一代旗艦AI模型，AI及相關概念股昨日大爆發。其中，智譜飆升31.4%，微盟集團（2013）升21.39%，芯片股壁仞（6082）大漲19.73%，第四範式（6682）升17.45%，英矽智能（3696）升15.96%，MiniMax稀宇科技升15.36%。

　此外，金山雲（3896）漲15.03%，明略科技（2718）升14.9%，金蝶（268）升12.16%，美圖（1357）升11.73%，快手（1024）升7.43%，商湯（020）升6.88%，百度（9888）升5.31%。

　互聯網醫療股備受追捧，阿里健康（241）收報6.36元升10.23%，是升幅最高藍籌，並見3個月高位；京東健康（6618）升5.01%，平安健康（1833）升1.63%。

　值得關注的還有，內地當局公布，今年4月1日起取消光伏等產品增值稅出口退稅。今年4月1日至12月31日將電池產品增值稅出口退稅率由9%下調至6%；明年1月1日起取消電池產品增值稅出口退稅。寧德時代（3750）昨跌2.45%，瑞浦蘭鈞（666）挫2.64%，天能動力（819）跌1.49%，洪橋集團（8137）跌1.14%。

　後市或迎新一波中期升浪

　對於當前走勢，致富證券市務總監郭思治表示，恒指移動線表現逐漸轉穩，各組平均移動線再回復上升形態，20天線維持穩守各組平均線之上，只要大市升勢保持不變，各組平均移動線排列將回復順序模式，即再度呈現標準升市模式。他還提醒投資者，大市一旦升越27381點，可能迎來新一波中期升浪。

　銀河證券發布最新報告指，港股受美聯儲減息概率下降壓制，科技板塊是中長期投資主線，產業鏈漲價、併購重組、國產化替代等多重利之下，港股有望震蕩上行。另外，當前估值相對低位的消費板塊有望持續受惠於政策支持，中長期上升空間較大。

　中金︰港股四大板塊A股稀缺

　今年以來，股市還呈現新的特點：A股越升且越有，港股亦步卻難趨，後者走勢明顯不如前者強勢。今年A股滬指已收17根陽線（只是1月8日微跌2點）並迭創10年新高，而港股只較去年底升978點或3.82%。

　對此，中金發布報告稱，因「結構缺亮點」及「資金處弱勢」，賽道和資金「優勢在A不在港」，港股實際上自去年10月起就明顯落後A股。具體表現為：港股特色結構暫時都不是市場關注焦點（分紅、互聯網、新消費和創新藥）；資金面暫時處於弱勢（海外美債利率居高不下，北水偏弱，港股IPO節奏加快）；更多反映基本面走弱和信用周期下行。

　不過，中金亦指港股具有核心吸引力，且與A股形成互補。港股具有獨特的結構性機會，尤其是分紅、互聯網、創新藥、新消費等四大特色板塊，是A股稀缺標的，具備不可替代的配置價值。

A股成交超3.6萬億人民幣創新高

　昨日，內地A股繼續高歌猛進，滬綜指、深成指、創業板指收漲1%至2%，全市場人氣高漲、交投活躍，總成交額達36015億元（人民幣，下同），創單日成交額歷史新紀錄。

　AI應用概念股全線爆發

　此前一個交易日，A股成交即突破3萬億元，達3.12萬億。據Wind統計，截至昨日，A股成交額突破3萬億元合共有7次，此前6次分別是2024年10月8日（3.49萬億），2025年8月25日、8月27日、8月28日和9月18日以及2026年1月9日。

　盤面上，市場熱點輪番活躍，超4100隻個股上漲，其中漲停股達201隻。從板塊來看，AI應用概念股全線爆發，AI語料、Sora概念漲超10%，智譜AI、多模塊AI、AI智能體等概念大幅拉升9%；行業板塊方面，軟件開發、互聯網服務飆升8%。其中，引力傳媒（603598.SH）6天5板，利歐股份（002131.SZ）、美年健康（002044.SZ）、天下秀（600556.SH）、省廣集團（002400.SZ）2連板，衛寧健康（300253.SZ）、新點軟件（688232.SH）、福昕軟件（688095.SH）等多股漲停。其他如商業航天概念延續強勢，金風科技（002202.SZ）5連板，通宇通訊（002792.SZ）4天3板；可控核聚變概念表現活躍，中國核建（601611.SH）4天3板，法爾勝（000890.SZ）漲停。

　下跌方面，保險、油氣、煤炭、房地產等板塊跌幅居前，惟跌幅均不足1%。

　電子板塊「榮升」A股第一大行業

　據中證監統計，截至2025年末，各類中長期資金合計持有A股流通市值約為23萬億元，較去年初增長36%；權益類基金規模由2025年初的8.4萬億元增長到11萬億元左右。

　1月11日，中證監副主席陳華平於第三十屆中國資本市場論壇介紹，2025年，電子行業總市值已超過銀行板塊，成為A股第一大行業。A股市值前50位的公司中，科技企業從5年前的18家增至目前的24家。2025年，A股上市公司現金分紅2.55萬億元再創歷史新高，是同期IPO和融資規模的兩倍，越來越多的公司實現一年多次分紅。另外，去年全市場推動重大資產重組超過200單，活躍度明顯提升。

【新股最前線】「杭州六小龍」強腦科技秘申上市

　香港市場IPO熱不停！昨日，豪威集團（501）首日掛牌；今日，兆易創新（3986）等3新股上市。市場更傳出消息：「杭州六小龍」之一的獨角獸科技企業強腦科技，已以保密形式申請在港上市。

　3新股今上市暗盤均有賺

　豪威集團昨日開報於108元，較招股價104.8元微升3.05%。其後，該股反覆向上，並以全日高位121.8元收市，升17元或16.22%。不計手續費，每手100股帳面可賺1700元。

　今天，BBSB（8610）、兆易創新（3986）與紅星冷鏈（1641）上市。有關股份昨於輝立暗盤價升近四成至逾四倍，每手帳面可賺逾2000元至近萬元。

　BBSB昨在輝立暗盤收報3.09元，較招股價0.6元升4.15倍，不計手續費每手4000股帳面大賺9960元。而該股在耀才暗盤報2.81元，較招股價升368.33%，每手帳面亦可賺8840元。

　兆易創新昨於輝立暗盤收報226.8元，較招股價162元升40%，不計手續費每手100股帳面賺6480元。該股在耀才暗盤報224.2元，較招股價升38.4%，每手帳面賺6220元。

　紅星冷鏈昨於輝立暗盤收報16.68元，較招股價12.26元升36.05%，不計手續費每手500股帳面賺2210元。該股耀才暗盤報16.59元，較招股價升35.32%，每手帳面賺2165元。

　「杭州六小龍」資本化進程加快

　另據外電引述知情人士稱，「杭州六小龍」之一的獨角獸科企——強腦科技，已以保密形式提交在港上市申請。該公司正與中金及瑞銀就IPO上市事宜進行討論，發行規模等細節尚未決定。若成功上市，可望成為首間在港掛牌的杭州六小龍公司。

　強腦科技於去年9月落戶香港數碼港，建立亞太研發基地與國際商貿中心，並為香港提供新科技義肢服務。公司創立於2015年，是首間入選哈佛大學創新實驗室的內地團隊，亦是內地首間非入侵式腦機接口技術的獨角獸企業，成功研製全球首款量產直覺控制智能仿生手，並擁有460多項專利授權，包括腦機接口領域核心發明專利250多項，位居全球前列。

　「杭州六小龍」是指一批崛起於杭州的新一代科技企業，包含遊戲科學、深度求索（DeepSeek）、宇樹科技、雲深處科技、強腦科技、群核科技，聚焦於機器人、人工智慧、遊戲開發、腦機介面等領域。今次強腦科技提交上市申請意味備受矚目的「杭州六小龍」資本化進程加快，這批代表性科技初創企業市場估值與流動性前景，將成為投資市場關注焦點。

　小鵬汽車擬分拆小鵬滙天上市

　另外，小鵬汽車（9868）擬分拆旗下飛行汽車公司小鵬滙天上市，亦已秘密遞交在港上市申請，由摩通及大摩協助處理上市事宜，有望於今年掛牌。

　小鵬匯天是亞洲規模最大的飛行汽車公司，主打分體式飛行汽車「陸地航母」，去年10月與阿聯酋Ali & Sons集團簽訂中東首批600部訂單，至去年11月訂單已達7000部。（記者 黃兆琦、鍾俠、辛悅）