上半年，A股市場分化加劇，指數增強產品面臨較大挑戰。私募排排網數據顯示，有業績展示的1236隻指數增強產品，上半年平均收益達16.25%，與去年同期基本持平；但平均超額收益僅為3.11%，較去年同期的14.17%降幅明顯。這意味着上半年指數增強產品收益主要受益於指數上漲帶來的Beta收益，獲取Alpha收益的難度顯著提升。

　從收益表現來看，上半年1062隻指數增強產品實現正收益，佔到總量的85.92%。其中217隻產品收益在10%以內，692隻產品收益在10%-29.99%，126隻產品收益在30%-49.99%，另外27隻產品收益突破50%。

　從超額表現來看，上半年僅755隻指數增強產品實現正超額，佔比僅為61.08%。其中487隻產品超額收益在10%以內，234隻產品超額收益在10%-29.99%，21隻產品超額收益在30%-49.99%，另有13隻產品超額收益突破50%。

　具體到各子策略來看，中證500指增上半年收益表現領跑，200隻該策略產品平均收益達22.00%，其中196隻產品實現正收益，佔比達98.00%。但該策略超額表現墊底，上半年平均超額收益僅為0.85%，而且正超額產品佔比僅為57.00%，低於行業61.08%的整體水平。

　滬深300指增上半年超額表現領跑，46隻該策略產品平均超額收益達7.28%，其中高達40隻產品實現正超額，佔比達86.96%，均在各大子策略中領跑。收益端表現中規中矩，上半年平均收益為15.38%，其中正收益產品佔比為97.83%。

　紅利指增產品雖然上半年超額表現出色，24隻產品平均超額收益達5.22%，正超額產品佔比79.17%，均處於上游水平。但上半年收益為-3.99%，正收益產品佔比不足3成，Alpha收益甚至不足以彌補Beta端的虧損，也是指增產品中，上半年唯一收益為負的子策略。

　量化選股（空氣指增）作為主流策略，產品數量最多，而且該策略不錨定任何特定寬基指數、不受成分股/行業/市值約束，直接追求絕對收益，不承諾跑贏特定指數。不過，其上半年優勢並未得出充分發揮，收益表現一般，上半年549隻量化選股產品平均收益僅為13.96%，正收益產品佔比為77.60%，甚至沒有跑贏指數增強產品的平均收益水平。但該策略產品業績分化嚴重，而且高收益產品眾多，27隻上半年收益突破50%的指數增強產品中，量化選股策略產品佔到23隻，幾乎霸佔高收益產品榜。

　從不同規模私募旗下指數增強產品整體表現來看，規模跟表現呈現出明顯的正相關性。數據顯示，531隻大規模私募（50億以上）旗下指數增強產品，上半年平均收益達20.33%，正收益產品佔比為95.67%，平均超額收益達6.54%，正超額產品佔比為76.27%，均在各大規模中領跑，而且優勢非常明顯。