年底前香港首次公開募股(IPO)市場再度轉旺，將迎來全球房地產公司最大的IPO交易。
據知情人士透露，在周一接受認購的第一天，大連萬達商業地產有限公司(Dalian Wanda Commercial Properties Co., 簡稱：萬達商業地產)規模不超過38億美元的IPO就已經被全額認購，不過如果市場行情有變化，投資者仍有可能退出。該交易約一半(即20億美元)的股票已獲科威特主權財富基金等基礎投資者認購，這些投資者承諾在大連萬達商業地產上市後會持有該股至少六個月。
萬達商業地產是中國億萬富豪王健林的旗艦公司。其母公司大連萬達集團(Dalian Wanda Group)曾在2012年收購了美國院線集團AMC。
雖然中國政府努力重振房地產價格，但人們依然對負債累累的中國房地產行業心存擔憂。在這樣的背景下，萬達商業地產此次IPO的發行價指導區間較該公司資產估值有很大的折讓。中國在6月份悄然開始放松住房限購，還在11月21日出乎投資者預料地進行了兩年多以來的首次降息。
據《華爾街日報》(The Wall Street Journal)所見的合約細則顯示，萬達商業地產將發行價指導區間定在每股41.8-49.6港元(合5.40-6.40美元)，較其2015年預測資產淨值低47%-55%。該公司將在12月15日結束投資者認購，其股票將於12月23日在香港掛牌上市。
數據跟蹤公司Dealogic的數據顯示，若此次IPO取得成功，將是全球規模最大的房地產企業IPO，目前的紀錄保持者是新加坡的普洛斯公司(Global Logistic Properties Ltd.)，該公司在2010年通過IPO籌資30億美元。此外，Paramount Group Inc上月在美國IPO，籌資26億美元。
中國銀盛財富管理有限公司(China Yinsheng Wealth Management)首席策略師Matthew Kwok表示，萬達商業地產的融資規模和折讓力度使該交易具有吸引力。大多數中資房地產股的股價只較其資產淨值折讓30%-40%。
Kwok稱，在該股上市後基金經理可能會追逐這只股票，因為它有可能成為股指成分股。不過他表示他不會購買該股，因為他擔憂中國經濟放緩可能會抵消政府提振房地產價格措施的影響。
2014年前10個月，中國住宅銷售額較上年同期下降9.9%。
甚至像萬達商業地產這樣的大開發商也未能幸免。據初步募股書顯示，萬達商業地產今年前六個月的收入較上年同期下降27%，至人民幣230億元(約合38億美元)，淨利潤暴跌47%，至人民幣50億元。大型房地產開發商通常能夠賣出更多樓盤，也比中小型開發商更容易獲得信貸。
按照指導價區間的最高價計算，萬達商業地產的估值將達到290億美元，成為中國最大的房地產開發商之一。截至6月底，萬達商業地產在中國112個城市和29個省份共擁有178個房地產項目。
此次IPO牽頭行之一的瑞士銀行(UBS AG)預計，2013年至2016年，萬達商業地產核心利潤的複合年增長率將為19%。該預期基於同期內該公司地產建築毛面積將增加89%的假設。
有關中國有能力扶持房地產價格的樂觀情緒以及近期政府幫助企業融資的努力為該股增添了吸引力。自從政府6月份開始放松住房限購以來，人們對於地產行業的興趣有所升溫了。上月北京進行的降息進一步提振了該市場。
法國巴黎銀行(BNP Paribas SA)表示，中國此前一次於2012年降息時，房屋成交量和房價上漲了20%。
融資速度也正在加快。Dealogic數據顯示，自從今年7月以來，中國房地產開發商已經通過股票發行和配股募得了逾41.6億美元的資金，超過1-6月份的30.6億美元，以及2013年全年的30.7億美元。
追蹤24只股票的上海證交所房地產指數自從11月21日以來大漲了25%，今年迄今為止累計上漲了50%。
但最近推出的這些措施可能還不夠。主要研究中資公司的JL Warren Capital LLC在一份報告中稱，房地產股近期上漲反映出投資者對樓市潛在回暖的樂觀預期，但這種樂觀預期毫無根據。該公司表示，房地產市場受困於供應過剩，而開發商背負了沉重的債務。
根據瑞士信貸集團(Credit Suisse Group AG)的估計，上海和北京以外地區的寫字樓空置率超過了15%。
瑞銀在大連萬達進行IPO前發布的一份研究報告中指出，該行預測所面臨的主要風險是，中國經濟意外及持續放緩和信貸環境惡化，從而影響到商業和住宅房地產的需求。
在中國、倫敦和芝加哥等地都擁有房地產投資的大連萬達上市時值香港IPO市場再度回暖之際。中國裝機容量最大的核電公司中國廣核電力股份有限公司(CGN Power Co., 簡稱：中廣核電力)上周進行IPO籌資31.6億美元，為1月以來香港最大的一筆IPO。汽車制造商北京汽車股份有限公司(BAIC Motor Corp)周一開始接受認購，該公司計劃通過IPO籌資不超過15.7億美元。