12月10日，受國開行向銀行間市場注資4000億元人民幣的消息影響，上證綜指報復性反彈2.9%，重返2900點；兩市成交量維持在8400億元的高位。中小盤股表現活躍，創業板出現了明顯反彈，漲幅超4%。昨日跌幅居前的銀行、券商股大幅拉升。

 

　　就在12月9日，上證綜指暴跌超過5.4%仍讓人唏噓不已的時候，希臘股市也“不甘示弱”，今天暴跌13%；而希臘10年期國債收益率也大幅攀升9%（73個基點）。受此拖累，歐洲股市普遍大幅下挫，德國和法國股市下跌2%以上，而意大利和西班牙跌幅則超過2.5%。不僅如此，美股市場也受到全球市場劇烈動蕩的波及，標普500指數目前已經下跌1.2%。

 

　　希臘政府本周一出人意料的突然宣布，將總統選舉提前兩個月至下周（12月17日）進行，這一舉動被市場視為希臘現任聯合政府的冒險之舉。投資者擔心希臘是否會給歐元區帶來像此前“歐債危機”一樣更大的麻煩，可能會對歐元區的穩定性和經濟增長前景蒙上陰影，因此導致整體市場、特別是銀行板塊出現暴跌。

 

　　在國際上，美國即將進入加息周期，新興經濟體都面臨著資產價格重估，動蕩不可避免。在國內，改革進入深水區，央行逐年降低廣義貨幣M2增速的態勢非常明顯。雖然會有降準、減息等舉措，但整體上經濟增速將繼續減慢。

 

　　至于中國股市，將來肯定會有波瀾壯闊的大牛市，但需要滿足以下前提條件：改革和經濟轉型獲得重要進展，產生能取代房地產的新的支柱行業，IPO注冊制改革完成，證券市場真正做到了執法必嚴、違法必究。沒有這些條件，牛市就是假的，是打激素的，是坑人的。

 

　　2015年是中國經濟轉型的重要年份，是人民幣計價資產面臨美元加息考驗的重要年份，但一波以“穩增長”為目標的行情已經被發動起來。2015年股市將怎樣走，充滿了懸念。如果IPO注冊制改革被延緩，一波政策牛市也許會短暫出現；但如果改革按照既定節奏進行，那么當前行情已經接近尾聲。

 

　　2015年四大投資陷阱

 

　　未來兩年是中國經濟調整最關鍵的年份，使得2015年的股市非常難做，結構性機會低于2014年，股民弄不好就落入陷阱。而其他領域如房產、P2P、民間借貸、信托產品和大宗商品也存在投資陷阱。

 

　　1、房子

 

　　從2014年開始，中國房地產市場已經進入高度分化時期。在經濟總量最大的30來個城市，由于公共資源優越，能持續吸引外來人口，因此房價仍然存在上漲動力。尤其是一線城市，雖然沒有取消限購，但在今年四季度都出現了明顯回暖跡象。

 

　　中國絕大部分三、四、五線城市，房地產已經徹底熄火，這些城市要么人口嚴重流失，要么增長緩慢，但都集中建設了體量龐大的商品房和非商品房，根本無法消化（當地家庭往往擁有多套住房）。如果你在這些中小城市的新區、郊區貿然買房，那跟掉入陷阱沒有任何區別。將來即便出現嚴重通脹，都無法拯救這些房子，因為他們根本沒有任何用途。未來的出路，就是拆了賣廢品，所以其價值就是廢品價。

 

　　2、P2P

 

　　2015年也許是互聯網金融野蠻生長的最后一年，預計從這一年開始監管將逐步規范、到位。隨著大資金逐步介入，行業競爭將更加激烈。預計將有一大批P2P網站倒閉，一批老板跑路。因此，投資者在選擇這類產品的時候需要謹記以下原則：在自己所有投資資金中，P2P投資不要超過三分之一。購買P2P產品的時候，注意分散投資，至少分投到三個網站。每家網站，需要考察其股東背景、經理人資質，以及公司的信譽。風險承受能力比較低的投資者，最好不碰這類產品。

 

　　3、民間借貸和信托產品

 

　　民間借貸的風險比P2P還高，所以許諾的回報也比P2P高。2015年將是中國民間借貸風險集中爆發的一年，此前安陽、邯鄲、神木等地民間借貸風險已經陸續被引爆。如果你還有資金放在這個領域，最好撤出來。所謂君子不立于危墻之下，民間借貸就是當前最大的“危墻”。從2014年出現問題的信托產品來看，主要投向集中在煤炭、房地產等領域。煤炭的黃金十年已經結束，產能過剩、價格下滑，所以出現了比較集中的違約現象。房地產信托產品的違約才剛剛開始，估計未來兩年會集中爆發。三四五線城市房地產項目風險都比較大，尤其是這些城市的商業地產項目，千萬要小心。

 

　　4、盲目做多大宗商品