據新加坡《聯合早報》報道，自2008年全球金融危機以來，歐元區多個國家陷入主權債務危機，需要依靠歐洲央行及國際組織的貸款，以渡過難關。這些貸款附帶的財政節約條件，讓許多債務國難以翻身，因此“反節約”的呼聲此起彼伏。然而，以德國為首的歐元區債權國，堅持債務國必須履行貸款條件，並推行緊縮措施以“保增長”。在這個背景下，希臘激進左翼聯盟在大選中獲勝上台，凸顯了反節約與保增長、債權國與債務國的矛盾，也使歐元區面對接二連三的挑戰。

　　首先，瑞士央行1月15日突然宣布，取消已實施逾三年的每歐元兌1.2瑞士法郎下限，導致金融市場出現一輪的震蕩。緊接著，歐洲央行宣布，從3月開始，每個月購買高達600億歐元的主權債券，為期18個月。歐元彙率應聲下跌，一度創下11年來的低點。相對上，金融市場對這次希臘的選舉，反應平和。一方面，市場事先預料到選舉結果，因此已經反映在歐元彙率上。另一方面，盡管希臘激進左翼聯盟及德國在債務問題的解決方式上，出現嚴重的分歧，但市場普遍認為，這可能是雙方在擺姿態，希臘不至於會退出歐元區。

　　然而，希臘的債務問題，是否能順利解決，還是充滿變數，市場不應過於自信。在金融危機後，希臘獲得總額2400億歐元的貸款，但希臘的經濟還是一蹶不振。截至去年9月，希臘的債務占國內生產總值的176%。希臘左翼聯盟將這個困境歸咎於貸款配套設下的嚴厲節約措施，包括減薪、增稅、裁員和私有化。希臘目前的失業率高達25%，人均收入五年來下跌了22%。因此，希臘左翼聯盟領袖齊普拉斯揚言結束希臘“5年屈辱和痛苦”，要求撇債和重新談判放寬緊縮，確實反映了不少希臘人的心聲，也為希臘與歐盟和國際債主攤牌埋下伏筆。

　　然而，希臘放棄緊縮措施，勢將引起債權國的反彈。德國總理默克爾堅持，希臘必須繼續推行節約措施及增稅，而德國媒體也報道，德國對希臘退出歐元區已做好准備。同樣的，德國領袖的強勢反應，也是反映德國國民的普遍看法。雖然在介於債務違約及債務攤還之間，還有回旋空間，包括延長債務攤還期或削減貸款利率，但債權國與債務國領袖在各自國內的壓力下，要達致折中的方案，是個嚴峻的考驗。在金融危機後，歐元的功能及角色，受到不少質疑。債權國的國民，不願為債務國埋單，而債務國的國民，深受歐元區財政紀律制約之苦。這使歐元區債務問題的解決更為棘手。

　　希臘政局的發展，是歐元區的一個小縮影。它標志著反緊縮政策正在發酵，並將在歐元區產生連鎖反應。在經過金融危機的洗禮後，歐洲反現狀的情緒高漲，導致民粹主義政黨崛起，主流政黨在選舉中已不再是勝券在握。希臘選舉的結果，為受緊縮政策之苦的西班牙及意大利等南歐國家，起了示范效應。西班牙新冒起的左翼政黨波代姆斯(意思是：我們可以)，在成立短短四個月，便在歐洲議會選舉中，獲得8%的選票及五個席位。與希臘左翼聯盟一樣，這個政黨也主張與債權國重新談判緊縮政策。除了左翼政黨之外，歐元區國家也出現不少狂熱民族主義的小政黨。這些政黨領袖大多沒有治理國家的經驗，但在反現狀情緒推動下，這些政黨可能改變歐元區的政治格局。

　　歐元區的經濟聯盟，在金融危機後備受考驗。歐元區19個成員國的經濟規模不一，財政政策也不劃一，因此內部出現不少難以解決的矛盾。歐洲央行最近宣布的量化寬松政策，雖然是要協助歐元區擺脫通貨緊縮的困境，但購債的數額是根據各成員國的經濟規模而定。此外，歐洲央行只分擔20%的債務風險，其他80%由各成員國的央行承擔。歐元區經濟合作的矛盾，逐漸蔓延到政治領域。民粹主義政黨的抬頭，使歐元區的完整性，面對巨大的挑戰。