4月CPI漲1.5% PPI連降38月 中國幣策料進一步趨鬆

　　【香港商報網訊】昨日，國家統計局發布數據顯示：2015年4月份，內地居民消費價格總水平(CPI)同比漲1.5%，較上月回升0.1個百分點，創2015年來新高;工業生產者出廠價格(PPI)同比下降4.6%，環比下降0.3%。有金融機構專家預計，在外貿形勢嚴峻、低通脹的環境下，內地貨幣政策或進一步趨鬆;至於外界指「中國版QE」已經到來的揣測則未免誇大其詞，中國貨幣政策目前仍為中性適度。

　　食品價格推漲CPI

　　據國家統計局測算，過去8個月間，內地CPI月漲幅始終處於「2」以下區間，而食品價格依然是推動物價同比上漲的主要因素。

　　今年4月份，內地食品價格漲2.7%，非食品價格漲0.9%。其中，鮮菜價格上漲7.2%、糧食價格上漲2.7%，肉禽及其製品價格上漲5.0%。

　　相比於同比數據反彈創出新高的表現，4月份CPI環比略有下降。國家統計局城市司高級統計師余秋梅解釋說，這一變化主要是受鮮活食品價格下降的影響。春夏相交，氣溫回升，鮮果和鮮菜大量上市，價格分別比3月份下降3.5%和3.2%;蛋、水產品和豬肉供應充足，價格分別下降5.6%、1.1%和0.8%。上述5項合計影響CPI環比下降0.3個百分點，超過了CPI環比總降幅。

　　中國銀聯昨亦公布，4月份「新華‧銀聯中國銀行卡消費信心指數」(BCCI)為83.67，環比略降0.09。分析稱，4月份BCCI小幅回落，波動較窄，持卡人消費信心總體平穩。

　　PPI已連降38個月

　　與此同時，4月份PPI同比和環比數據繼續下降。根據國家統計局數據，4月份，內地工業生產者購進價格環比下降0.2%，同比下降5.5%。截至2015年4月份，PPI月度數據同比下降的持續時間已增加到38個月，而PPI月度同比數據上一次出現增長還是在2012年2月。值得注意的是，更能體現價格近期變動的PPI環比數據的降幅出現擴大。4月份，生產資料價格環比下降0.3%、生活資料價格環比下降0.1%。

　　余秋梅指，4月份，PPI環比下降0.3%，降幅比上月擴大0.2個百分點，主要是受石油加工產品價格由升轉降及煤炭開採和洗選價格降幅擴大的影響。在30個主要工業行業中，7個行業產品出廠價格上漲，7個行業持平，16個行業下降。

　　滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，PPI維持低位的表現，說明工業形勢嚴峻。

　　中國版QE誇大其詞

　　針對昨日公布的通脹數據及日前公布的外貿數據，金融機構專家預計，在外貿形勢嚴峻、低通脹的環境下，內地貨幣政策或進一步趨鬆。

　　「當前經濟下行壓力加大，低通脹為貨幣政策繼續偏鬆操作提供了空間。」交通銀行高級研究員劉學智分析稱，人行4月20日再次下調存款準備金率，流動性投放有助於物價企穩，但不具備大幅抬升物價水平的貨幣條件，在內地經濟增速放緩和美聯儲加息預期的背景下，內地貨幣政策將進一步趨鬆。

　　隨着前4個月主要經濟數據相繼公布，一些媒體稱「中國版QE」已經到來。對此，人行的回應是「目前各類貨幣政策工具都有較大的空間，能夠有效調節和供給流動性，無須以量化寬鬆的方式大幅擴張流動性水平」。而有關專家亦表示，「中國版QE」說法未免誇大其詞，中國目前仍為中性適度的貨幣政策。中國銀行業協會首席經濟學家巴曙鬆認為，中長期來看，中國當前國家資產負債表的淨資產仍在中高速積累期，並沒有必要走向大規模QE，而是更多地需要通過經濟轉型和結構調整，來使得整個國家資產負債表的結構更為合理。