A股牛市也擋不住中國資本外流的步伐。

　　根據官方公布的數據，中國一季度國際收支出現約800億美元逆差，創歷史新高且大幅超出去年四季度約300億美元的水平，顯示資本流出態勢正在惡化。

　　外管局今天數據顯示，今年一季度經常項目以外（即含凈誤差與遺漏的資本和金融賬戶，不含儲備資產）逆差1594億美元。盡管同期經常賬戶順差789億美元，創五年新高，但仍然難以覆蓋資本項逆差缺口。

　　英國《金融時報》稱，資本外流一方面是出于投資者對中國經濟的擔憂，另一方面也是對強勢美元和中國降息的反應。

　　不過，經濟學家認為，目前的資本外流尚不足以威脅到中國的金融穩定。即便今年全年都按照現有速度外流，3200億美元也僅僅占到2014年GDP的3%和外匯儲備的9%。

　　國家外匯管理局國際收支司司長管濤上個月就曾表示：“今年一季度外匯呈現外流趨勢，但是當前的資本流出是意料之中的有序調整，并非違法、違規的資本外逃。”

　　管濤認為，這種調整是可預期、可解釋，也是可以承受的。管濤認為，美國貨幣政策正常化、美元升值對我國跨境資本流動的影響正在逐步顯現，但迄今沖擊總體有限。預計未來我國跨境資本流動仍將呈現振蕩走勢。

　　事實上，中國政府自己也在主動讓資本“走出去”，比如提出“一帶一路”，這種資本“流出”恰恰是中國想要看到的。

　　興業宏觀首席分析師王涵表示，資本外流未必是壞事。從各國的國際投資頭寸資產構成對比可以看出，中國的外儲占比太高，直接投資證券投資占比太低，這導致了回報很差。要提高國際投資的回報率，就要增大直接和證券投資的占比，降低外儲的占比，也就是藏匯于民，鼓勵資本走出去。這就會體現為外儲的減少、以及前面的“資本外流”。對此要持有更加積極的看法。