上周五上證綜指站上5000點關以來，雖然盤中劇烈波動百點成為常態，但大盤仍反覆走高，昨日更創出本輪行情高點5178點。雖然大盤已經從以前的瘋牛逐漸過渡到慢牛，但盤中賺錢效應仍非常明顯，無論大盤如何震盪，每個交易日總會有200隻左右的非ST個股漲停。內地股市為何形成易漲難跌格局？本周央行公布的數據或可揭開這個謎底。

　　2個月存款搬家1.5萬億

　　內地股市本輪行情以前一直有一個特點，就是牛短而熊長，跌起來容易，甚至可以是無止無休；而漲起來難，一漲起來一遇到所謂的大利空就夭折了。

　　而本輪行情的最大特點是易漲難跌。接近11個月的行情中雖然也遇到了諸如開啟滬港通、三次降息、兩次降準等利好，但也經歷了不少利空，有的還是大利空，如監管層清查兩融違規，降低兩融杠桿風險，切斷配資接入的連接埠，持續清查市場違規違法行為，更有擴容提速、提量。如果這樣的利空放在以往的行情中，很有可能讓行情夭折了。但本輪行情的利空雖然也會引發市場劇烈震盪，但都沒有造成行情的夭折。其中的原因，是現在的股市已經不是從前的那個股市了。

　　現在的股市民眾參與的程度與以往已經不可同日而語，權威數據顯示，現在內地股民已經有一個億。

　　而流入股市的存款有多少？央行公布的數據顯示，5月份人民幣存款增加3.23萬億元，同比多增1.50萬億元。其中，住戶存款繼4月份減少1.05萬億元之后再度減少4413億元。住戶存款兩個月內減少了1.4913萬億元。住戶存款減少的原因之一是流入了股市，受A股市場財富效應的吸引，部分住戶將存款進行了股票投資。

　　最近兩個月存款搬家規模就達到1.5萬億元，那本輪行情持續的11個月存款搬家規模肯定是個天量。

　　資金充沛空頭運作難

　　翻看了內地股市以前的走勢可知，現在的行情和以往最大的區別是市場成交量的差異。就在上證綜指第一次站上5000點關的時候，上海股市的成交額只有1400億元，而今，上海股市日成交萬億元已經成為常態。自從去年12月9日兩市首次日總成交突破萬億元后，兩市成交萬億就從今年3月17日開始成為常態。而從5月25日以來，兩市成交2萬億元就成為新常態。

　　現在的內地股市是明顯的買方市場，世界性的天量成交會讓以前幾個交易日甚至是幾個月交易才能完成的調整在一個交易日內就完成了。昨日的盤面就顯示，市場熱點此起彼伏。市場空頭上周五以來往往造成盤中百點跳水，但就是因為市場是買方市場，空頭的陣地盤中就被收復了。

　　存款搬家符合國家利益

　　中國一直就是一個儲蓄率非常高的國家，民眾理財意識比較淡薄，理財工具比較缺乏，也缺乏理財人才，整個社會的理財水平與國際有不小的差距。高儲蓄率讓中國內地經濟發展更多地依賴國家的投資拉動，也讓政府的刺激消費努力付之東流。所以，如何讓居民儲蓄從銀行流向經濟領域就成了幾屆政府思考的問題。2007年到2008年的保八，政府靠四萬億刺激計劃的結果是負債率的居高不下，至今還在為這個事情買單。而今，居民存款搬家到股市，就符合國家利益。本輪行情是中國天量的存款搬家，股市成了最大的資金池子，儲蓄資金通過股市推高了中國股市的市值規模，推高了上市公司的市值規模，提高了直接融資水平，推動了社會消費的增長。而在這個過程中，存款也通過牛市獲得了增值，居民財富增長，消費信心也會提高。

　　所以，存款搬家應該是政府鼓勵的，存款搬家現在還是進行時。王長久