花旗集团认为中国的经济稳企，离不开旧经济的发展，该行预计今年房地产将会有6%的增长，以及未来一年时间中将会有两次降息、五次降準。该行认为外资在A股中影响力甚微，而外资看好被低估的内地A股龙头企业。

　　经济稳定还看楼市

　　「下半年，中国经济稳增长还要靠旧经济，靠传统的房地产、基础设施，如果处于稳增长，必须要靠这些行业。」花旗集团中国研究部主管兼首席中国经济学家沈明高于记者会说道。

　　内地房地产产业链巨大，沈氏指房地产发展影响中国GDP大概三分之一的活动，而内地经济想要获得稳定，必须确保房地产行业稳定。据国家统计局公布的上半年宏观经济数据显示，房地产开发投资43955亿元，同比增长4.6%，该行预计，今年房地产将会有6%的增长。目前房地产增长已明显放缓，对此沈明高表示可以理解，他说：「中国要是拉动经济增长，依靠就经济的成分就较大，旧经济的扭曲程度越高，在未来的调整压力就会大。」

　　同时，他指出目前内地信贷指数处于低位，所以需要政府进一步提供宽鬆政策。沈氏预计，在未来一年时间中将会有两次降息、五次降準。

　　外资影响甚微

　　由于A股近日波动较大，外资是否会因此从A股撤资，直接将资金转入H股，再度引起市场的波动，再度引发讨论。对此花旗集团研究部首席中国策略師孙贤兵表示，近一个月，「沪港通」北向资金确实有净流出的现象，不过外资在A股的持股比例只有2%左右。

　　他指从长期来看(5年至10年)，外资在A股市场持有比例会增加，内地资金持股比例也会上升。同时，外资投资A股的兴趣大过港股，「A股市场比较大，很多优秀公司及中国转型的公司都在A股市场，如具有发展潜力的医药股份90%在A股市场。」孙氏解释。

　　看好万科A及海康威视

　　中国股市充斥着大量散户，他们倾向投资估值低、回报高的股票，而龙头企业对于散户而言，预期增长相对平稳，不被看好。目前，对于A股龙头企业的估值，孙贤兵认为「比较便宜」，他说A股市场中龙头企业被低估，反而一些细价股比较贵，而国外投资者将有兴趣去买这些被低估的龙头，该行推荐龙头企业股万科A(0002.SZ)及海康威视(2415.sz)。

　　同时，在「深港通」即将拉开序幕之际，该行报告指内地投资者将会青睐质素高的细价股，以及A/H差价股，对此该行推荐吉利汽车(175)，新华保险(1336)。

　　长线投资7大主题

　　对于长线投资，花旗集团报告归纳出七大主题。首当其衝为国务院发布的《中国製造2025》通知，该通知强调以信息化与智能化来帶动整个製造业发展。鼓励创新、环保、高端装备的工业发展路线。对此，花旗集团推荐联想集团(992)、中兴通讯(763)、三一国际(631)，看淡第一拖拉机股份(038)。

　　第二投资主题为「互联网+」，花旗相信对于长线投资，关于「互联网+」主题的股份潜力巨大，花旗看好互联网在旅游、广告、地产及教育上的发展，并预计将来有关于这些行业的股份，大部分将会有超过20%的增长，对此花旗推荐腾讯(700)及中国平安(2318)。

　　花旗亦推荐金融改革、新能源、非必需品消费、绿色能源、医疗行业、公路、铁路等相关股份。推荐股票有华能新能源(958)，中国外运(598)及中升控股(881)。