在A股“救市”途中，證金公司并不孤單。經歷本周的“黑色星期一”之后，包括央行[微博]、發改委和證監會[微博]在內的部委，都紛紛發聲，或拿出具體措施，協力維穩市場信心，消解市場疑慮。

　　在市場人士看來，A股“救市”已經升級。“現在不是在救股市，而是在整體上穩定經濟預期。”銀河證券首席策略分析師孫建波對《第一財經日報》稱。

　　多舉措穩定經濟預期

　　本周一，A股大盤創下八年最大單日跌幅。昨日，股市繼續震蕩下跌，截至收盤上證指數下跌1.68%，報收于3663點。

　　周二(28日)早間，央行罕見地提前公布“年中分支行行長座談會”會議信息，并緊急發文稱，下半年仍會堅持穩健的貨幣政策取向，保持流動性合理適度。

　　“這很難說與近日資本市場大幅波動無關。”民生證券固定收益研究負責人李奇霖認為，在市場波幅較大、信心脆弱之際，央行比過去更加注重預期管理，維穩資本市場意圖明顯。

　　央行發文稱，將按慣例于8月初召開分支行行長座談會，分析當前國內外經濟金融形勢，研究部署下半年重點工作。

　　值得注意的是，與往年不同，央行在未開會前作出了會議內容預告：下半年仍會堅持穩健的貨幣政策取向，保持流動性合理適度。分析人士認為，央行引導預期，維穩資本市場意圖明顯。

　　央行稱，目前各項政策有序落實，銀行體系流動性充裕，貨幣信貸平穩較快增長，貸款結構繼續改善，利率水平明顯下降，人民幣匯率保持平穩。貨幣政策支持實體經濟的效果逐步顯現，主要經濟指標企穩向好，經濟結構的轉型升級特征明顯，經濟運行出現了積極變化。

　　同時，央行表態，仍將堅持穩健貨幣政策取向不變。“中央銀行主要觀察總體物價水平等宏觀指標，下半年仍會堅持穩健的貨幣政策取向，靈活運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理適度，實現貨幣信貸及社會融資規模合理增長，改善和優化融資結構和信貸結構，降低社會融資成本，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，穩定金融市場預期，繼續支持實體經濟企穩上升。”

　　李奇霖表示，央行發文提到兩方面內容，一是主要觀察總體物價水平等宏觀指標，二是繼續支持實體經濟企穩上升。換言之，就是實體經濟沒有企穩回升之前，豬肉價格上漲是不會導致貨幣政策轉向的。

　　“上半年是比較寬松的狀態，下半年繼續堅持穩健，可能有兩層含義。”方正證券(9.21, -0.18, -1.92%)高級策略分析師胡國鵬對本報表示，一個含義是不會緊縮，另一個含義是可能還會放松一下。雖然最近關于“豬周期”的討論很多，但通脹還不是一個需要擔心的問題。

　　實際上，央行近期一直在通過逆回購確保流動性寬裕。就在7月28日上午，央行以利率招標方式開展了7天期逆回購操作，規模500億元，中標利率為2.5%。

　　本次逆回購規模較之前加大了許多，近期呈逐漸加大趨勢。目前，逆回購已常態化，中標利率較低，央行引導資金利率運行中樞下行的意圖明顯。據《第一財經日報》記者統計，自6月25日以來，央行共開展了十一次逆回購操作，操作總量3850億元。

　　在昨日召開的國家發改委“宏觀經濟形勢與政策”新聞發布會上，新聞發言人李樸民也表示，當前，中國經濟發展的基本面緩中趨穩、穩中向好、穩中有進，資本市場包括股票市場持續健康發展，是有基礎和條件的。

　　不過，發改委綜合司副司長高杲也坦承，我國經濟進入了一個經濟增速放緩的時期，而且這個時期可能還將持續一段時間。

　　“從下一步的走勢來看，各方面可能影響經濟平穩運行的因素仍然存在，下行壓力可能還會持續一段時間。”高杲稱，一些地方和行業困難局面短期內尚難扭轉，保持經濟平穩健康發展還需付出艱苦努力。

　　“集中拋售”之爭

　　在每次股市大跌之后，外界都可以看到證監會身影。這次也不例外。昨日，證監會盤后在官網發消息稱，根據交易所監控報告和投訴舉報反映，已組織稽查執法力量，對27日集中拋售股票等有關線索進場核查。

　　為避免市場過度恐慌，證監會周一晚間主動通過微博披露了核查配資的進展。在此前調查恒生網絡場外配資業務的基礎上，再次組織稽查執法力量赴上海銘創軟件技術有限公司、浙江核新同花順(68.900, 1.61, 2.39%)網絡信息股份有限公司，進一步核查有關線索，監督相關方嚴格執行證監會的相關規定。

　　周一22：40左右，證監會又緊急回應市場質疑，稱有關“‘國家隊’已經撤出，不再救市”的猜測，完全不符合事實，證金公司沒有退出，并將擇機增持。但是，不排除近期個人大戶集中拋售股票“惡意做空”的可能。

　　證監會昨日的表態引發市場激烈討論。何為“集中拋售股票”，定義不清。

　　“投資者拋售是因為不看好市場，這有錯么？任何法律里面，都不能直接界定‘集中拋售’是違法的。我認為，監管層查集中拋售，其實是為了表明救市的態度。但是，沒有一個市場是說不準賣出，而且投資者就算全部賣出股票，也不應被干涉。我要賣出，你不準我賣，我虧了，你賠啊？”孫建波對本報表示，政策不應被“賠錢的投資者”綁架。

　　不過，他認為，有一種行為是應該打擊的，即為了股指期貨獲得收益，故意影響現貨；或為了現貨收益，故意影響期指。

　　北信瑞豐基金管理有限公司副總經理高峰接受《第一財經日報》采訪時表示，希望穩定市場在法律的框架內進行，根據目前的證券法律，只有“操縱市場”罪，而沒有“惡意做空”罪。

　　“調查的重點應該是市場操縱行為，比如利用資金優勢連續大量賣出打壓市場價格的，先在期貨市場建立空頭頭寸，隨后在現貨市場大量賣出股票的，賣空者或者空倉者制造謠言，宣傳負面觀點制造恐慌氣氛的。”高峰表示，一定要有理有據，依法辦事。

　　隨著股市逐步“去杠桿”，市場漲跌的邏輯也在發生變化。“市場驅動正在從加杠桿帶來的資金推動，到重新回到關注經濟基本面，去選擇確定性的東西。”胡國鵬對《第一財經日報》表示，經濟可能還會往下走，但是目前看不到“失速”的跡象。