企業融資需求依舊不強;同時金融機構仍然在增加票據融資，也反映了其避險的心態

　　【財新網】(記者 李雨謙)8月新增貸款如預期回落，但是其結構繼續失衡，中長期貸款占比進一步下降，顯示經濟增長動力依然疲弱。

　　9月11日，央行公布數據顯示，8月人民幣貸款增加8096億元，同比多增490億元。

　　分部門看，住戶部門貸款增加3530億元，其中，短期貸款增加675億元，中長期貸款增加2855億元。

　　非金融企業及機關團體貸款增加4210億元，其中，短期貸款增加289億元，中長期貸款增加1217億元，票據融資增加2457億元;非銀行業金融機構貸款減少546億元。

　　招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，信貸結構繼續惡化。提升主要是受益於房地產拉動住房按揭需求，居民中長期貸款持續高速增長勢態，而企業中長期貸款占企業信貸的比例連續第四個月下降。

　　據其統計，從貸款結構來看，8月新增貸款中，票據融資占比從17%升至30%，中長期貸款與全部信貸規模的占比從26%升至50%。而其中企業中長期貸款占比則進一步降至29%。

　　民生證券固定收益研究員李奇霖也認為，8月新增貸款中，無論是企業短期貸款還是中長期貸款均表現平平，企業融資需求依舊不強，銀行持續在通過票據融資完成信貸額度也反映了銀行避險的心態。高頻數據觀測房地產銷售“金九銀十”不太給力，8月居民中長期貸款後續還有下降壓力。

　　數據還顯示，8月末廣義貨幣供應量(M2)同比增速為13.3%，符合市場預期。此前投資者擔憂彙改造成外彙占款的大幅下降拉低M2增速。

　　謝亞軒分析稱，M2同比增速較為穩定主要有三方面的原因，一是降准推高貨幣乘數。今年2月、4月和6月末全面或定向多次下調存准率，推動貨幣乘數從2月末4.21升至7月末的4.78。二是證券投資增長較多，存款性公司購買地方政府債券、股權及其他投資大量增加。

　　三是財政存款投放力度加大，較去年同期少增5934億元，8月財政存款逆季節性減少1590億元。

　　他預計，目前正處於彙改“磨合期”，外彙占款將繼續出現大幅下降，並且在美聯儲加息預期帶來的不確定對全球流動性收縮的影響下，中國央行保持流動性的合理充裕的態度是明確的。當前穩健貨幣政策和積極財政政策基調仍有望延續。