【香港商報網訊】在全球通縮陰霾籠罩之下，歐元區的通脹可能將跌至零。歐盟統計局將於本周三公布歐元區9月通脹數據，彭博社調查顯示，經濟學家普遍認為9月CPI將落在-0.2%至0.3%的區間，屆時數據的公布或將進一步加強市場關於歐洲央行加碼量化寬松（QE）的呼聲。歐央行總裁德拉吉也曾表示，由於油價急劇下滑，今年歐元區通脹水平可能會跌入負值。

　　加碼QE需更多支撐因素

　　自6月底至今，油價下跌超過23%，當前原油價格僅為一年前的一半，再加上通脹上漲乏力，讓過去兩年希望推動CPI重回2%的歐元區決策者感到沮喪，也將令市場再次將目光轉向對通縮風險的關注。盡管歐元區官員過去一再表示在必要時會加強刺激措施，但他們也稱在作出決定之前需看到更多支撐因素。

　　彭博社援引牛津經濟研究院經濟學家本梅稱，本月的數據不太可能促使歐央行采取行動，當前的QE阻止了新一輪油價下滑給通脹帶來的沖擊，而最近數月核心通脹水平的上升也為歐央行提供了一絲安慰。「一些人可能很關心新一輪通脹下滑，但歐央行一直在避免讓自身和這類看法保持距離。」

　　未來數月通脹或現負值

　　歐元區8月CPI同比終值0.1%，較初值0.2%下調，為四個月來最低水平。接近於零增長的物價指數，讓歐央行促進歐元區物價恢復增長的行動面臨更大壓力。德拉吉早前表示，在油價下滑和新興市場經濟增長放緩的影響下，如果歐元區通脹前景惡化，歐央行會準備好擴大QE計劃。自今年3月歐央行啟動1.1萬億歐元的QE計劃以來，歐元區物價幾乎一直處於停滯增長狀態。德拉吉稱QE計劃在起作用，但通脹復蘇的速度仍低於最初設想。

　　此外，本月稍早時，歐央行還下調了今明兩年歐元區通脹預期。對通脹預期的下調，再加上新興市場經濟放緩對國際經濟發展存在的潛在沖擊，讓市場認為歐央行加碼QE的可能性很高。本月，彭博社調查的經濟學家中，三分之二的人表示歐央行將會擴大QE，其中多數認為具體時點將會在年底前。但德拉吉也表示：「未來數月我們可能會看到通脹數據跌入負值，但這是否就意味著通縮？歐央行管理委員會更傾向於認為這只是暫時的，主要是因為油價的影響。」

　　核心通脹水平仍穩固

　　同時，剔除能源和食品等波動較大因素的核心通脹數據，也為決策者提供了一些慰藉。歐元區核心CPI今年1月跌至0.6%，不過7月升至1%，8月終值為0.9%。經濟學家預計，9月核心CPI將與8月持平。歐央行管理委員會成員、奧地利央行行長諾沃特尼上周稱，核心通脹水平非常穩固，只有出現特殊因素，才會對本月以及未來數月數據產生重大影響。他認為，近期央行加碼刺激措施似乎不太可能，決策者需要進一步權衡未來的數據。