投資風向標
波濤洶涌的2015年已經過去，2016年開局亦不平靜。
新年第一個交易周，在岸人民幣（CNY）的交易時間延長，CNY夜盤開啟象征著人民幣匯率進一步與國際接軌，上周，央行公布的人民幣對美元中間價連續4日下調。人民幣匯率和中國股市本周均成為世界關注的焦點。
人民幣近期連續下跌使得不少投資者再度重視外幣理財，并考慮是否將手中的部分人民幣換成美元以保值。年終獎剛發的李小姐就是近期換匯大軍中的其中一個。“我上周換了幾千美元，一方面收到了銀行推送的外匯理財優惠，另一方面覺得最近人民幣不穩定，買點美元保值一下也是好的。”在金融機構工作的李小姐表示。
而有這樣需求的市民并不少。交通銀行金融研究部分析認為，外匯占款近段時間持續減少的主要原因是人民幣貶值預期導致市場主體進行資產負債結構調整，結匯意愿減弱、購匯動機增強。交行預期，“藏匯于民”、企業“走出去”及市場主體本外幣資產負債結構調整仍將繼續。
對此，專家提醒，做海外投資時，投資人一定要認識到海外市場與國內市場的差異性。其中包括市場機制的差別、參與者不同導致的市場表現差異，以及對沖工具與監管的思路和方法不同。專家建議，國內投資人的海外資產配置比例不應超過50%。
人民幣對美元貶值壓力釋放
從人民幣的一周走勢看，2016年的貶值壓力得到初步釋放。1月4日，央行公布的人民幣對美元中間價報6.5032，突破6.5關口；在岸與離岸人民幣對美元匯率雙雙下跌，當日跌幅分別為0.64%和0.89%。隨后的數個交易日，人民幣對美元匯率繼續走低，離岸人民幣一度跌破6.75后止跌反彈，上周五（8日）收于6.6820，一周收跌1.72%；在岸人民幣盤桓于6.6關口下方，周終收報6.5932，一周跌逾1.32%。截至上周五收盤時，兩地價差約900個基點。
人民幣新年開局走低，央行公布的去年12月外匯儲備較前值減少1079.22億美元，引發了市場對2016年人民幣匯率承壓的擔心，亦有市場人士擔憂人民幣匯率下跌、外匯儲備減少會激發購買外幣的行為，加快資本流出的速度。中國人民銀行官網7日刊發文章稱，人民幣對美元雙邊匯率的變化與美元對其他主要貨幣匯率的變化方向和幅度基本是相符的，人民幣匯率對一籃子貨幣仍保持基本穩定。
中信銀行廣州分行金融市場部負責人梅治信在接受南方日報記者采訪時表示，美聯儲進入加息周期，新年居民購匯額度的更新及企業購匯需求推升了美元價格，中國經濟繼續探底，人民幣對美元匯率面臨貶值壓力。從第一個交易周的表現來看，人民幣匯率自由化程度提高，貶值壓力得到釋放。
梅治信說，“我們看到離岸人民幣去到6.75的位置就立刻反彈了，市場的供需調節機制會讓人民幣匯率達到合理的位置。”
恒生銀行（中國）有限公司副行長兼零售銀行及財富管理業務主管侯雪銘則表示，雖然近期人民幣出現了比較大的波動，但對央行長期穩定人民幣匯率市場有信心。
世界市場避險情緒仍在上升
2016年人民幣市場開局動蕩，然而海外市場的日子也不好過。上周，美股創下4個月來單周最大跌幅，同時是有史以來首次新年第一周下跌，全周標普500指數收跌6%，道瓊斯指數跌6.2%，納斯達克指數跌7.3%。歐洲股市則創下2011年8月以來最大周度跌幅，泛歐績優股FTSEurofirst 300指數一周下挫約7%。在避險情緒的推動下，歐元、日元等一系列避險貨幣一度上漲。
隨著人民幣更加自由化與中國經濟的開放程度的提升，人民幣匯率和中國資本市場對世界金融市場的影響也更為顯著。周四，人民幣中間價經歷四連跌，A股再次觸發熔斷，市場中的避險情緒急劇上升，歐元對美元匯率當日被推升至1.0922高位，當日上漲1.34%；日元當日上漲約0.82%，美元對日元匯率一周內從120上方跌至117.4400，一周收跌2.38%。
目前，對世界經濟影響最廣的變量仍屬美國聯邦儲備委員會的加息預期，上周公布的美國非農就業數據靚麗，但FOMC議息會議紀要偏鴿派，令市場對下一步加息行動的預期存在分歧。根據芝加哥商品交易所的FedWatch工具，美國聯邦基金利率期貨走勢表明，交易商預計美聯儲下次在6月加息的概率為65%。此前，交易商認為3月加息的概率更高。
海外資產配置比例不應超過50%
人民幣國際化進程加快，國內股票市場風險浮現，不少投資者逐漸將眼光移至海外投資于全球資產配置。不過，從2016年的開局看來，海外市場也不是一帆風順，人民幣價格走低對歐美股市造成不小打擊。在這樣的情況下，最受國內投資者關注的海外投資有哪些，這些投資方式是否合適呢？
侯雪銘認為，在世界金融市場風險聯動性不斷增強的今日，投資者對海外市場熟悉程度不足，更應注意規避風險。
侯雪銘建議，配置海外資產要冷靜。“現在大媽買美金會不會跟當年買黃金一樣呢？從過去的經驗來看我覺得往往都是不對的。哪有只漲不跌的資產？”
對投資者轉向海外投資，侯雪銘表示，從過去5年經歷看，有一個規律：一個貨幣走弱的時候，資產價格價格往往會上升，這就是跨境投資、全球資產配置里的匯率風險，和客戶在國內投資的情況完全不可同日而語。
“舉個例子，我把資金換成了美元，預期歐洲和日本在2016年會有不錯的表現，選擇投資歐洲股市。然而歐股升了，歐元跌了，再換成美元，變成了一個零和游戲。一個中國人，拿著美元，買入了歐洲的資產，這是三個維度的事情，變量太多了。”
2005到2015年的10年間，人民幣一直是高息的升值的貨幣，與此同時，跟人民幣相關的資產價格也在不斷走高。侯雪銘坦言，現在投資者習慣了過去十年的中國奇跡，但在事實上，全球并沒有多少個這樣“十全十美”的投資機會。“海外的理財產品種類非常多，風險廣泛存在，只有定存可以保本保息。”
侯雪銘認為，做海外投資時，投資人一定要認識到海外市場與國內市場的差異性。其中包括市場機制的差別、參與者不同導致的市場表現差異，比如國內的股市大多數是散戶，而海外的市場機構非常發達。再有，就是對沖工具與監管的思路和方法不同。
侯雪銘建議，國內投資人海外資產配置比例不應超過50%。因為國內投資者的生活、生產、經營場景主要還是在國內，都是使用人民幣，本身不存在匯率風險。不管投資者有多少可投資資產，海外資產配置的風險比國內的投資要加一檔，因為大家不熟悉海外市場的不確定性，并不建議進行大比例的配置。
資產全球配置主要方式
品種 投資建議
理財 對于一般風險偏好比較低的投資人，建議選擇風險等級為“1R”的產品
國債 瑞銀證券預計，美國債券收益率將走高，預計10年期美債收益率將升至2.5%
購房 外國的稅收體制比較復雜，置業前需要有系統的認識和規劃
記者 黃倩蔚 陳若然 牛思遠 見習記者 唐子湉
普通投資人應如何進行全球資產配置
全球分散投資非常重要
據胡潤今年發布的《海外置業趨勢報告》調查顯示，國內有高達80%的受訪高凈值人群表示在未來有海外投資需求。越來越多的高凈值人群意識到規避單一市場投資風險的重要性，開始考慮全球資產配置。而對于普通投資人而言，國內市場上哪些外幣理財渠道更為適合？投資中又應該注意些什么問題？
思路 宜采取分散及定投方式進行全球資產配置
“當投資者有很強烈的購買欲望時，我們建議是環球配置。”侯雪銘分析認為，目前海外的航母級別的基金會幫助投資人進行全球的均衡投資，均衡放在股票、債券，包括區域上也會有均衡配置。單一的市場現在都存在一定的風險，比如匯率、資產價格的雙重波動，這個風險是此起彼伏的，是很大的博弈，對于個人投資人而言，進行多樣的全球資產配置仍有較高的難度。
此外，在全球投資上，定投也是一個重要的理財觀念。“定投可以規避很多的風險，特別在市場不好的時候，不知道什么時候才是底部，一定要做定期投資。當很多東西不確定的時候，可以采用小額批次入場的方法。”侯雪銘表示，
此外，渣打銀行也分析認為，對美國經濟的看法不如市場樂觀，其認為本輪美國經濟已經見頂，本輪聯儲升息周期的幅度或會較市場小很多。在此情況下，全球分散投資仍然非常重要。
理財 美元理財收益不高但有上行空間
雖然市場預計美元對人民幣將還有一段升值空間，但美元由于仍處于低息水平，低風險理財產品收益率普遍不高。融360監測的數據顯示，去年12月份發行的人民幣理財產品共7932款，平均收益率為4.28%。而外幣理財產品合計發行176款，平均收益率只有1.54%，但已經較11月增長了0.08個百分點。
融360理財分析師認為，美元在中長期走強是大趨勢，相關銀行理財產品收益率將上升，也將較大地拉升外幣理財市場的整體平均收益走勢。投資者可以適當關注外幣理財。
交通銀行廣東省分行相關個人部相關人士建議，對于一般風險偏好比較低的投資人，建議選擇風險等級為“1R”的產品，如該行的“匯添利美元1月”，8000美元起點，以0.01美元為單位遞增。
“如果投資者手里拿著一個強勢的貨幣，我認為定存是不二之選。”侯雪銘認為。
國債 十年期美債收益率或升至2.5%
每逢市場動蕩之時，避險需求都會為債市催入新的資金流。2016開年第一周，受中東地區局勢緊張、中國A股市場大幅下挫以及經濟數據不及預期帶來的擔憂等因素影響，海外債需求都有所上升。其中，反應較為明顯的是歐元區國債、美國國債和日本國債，上述市場國債收益率都迎來一輪新的下跌。
上周二，大部分10年期歐元區國債收益率下跌5—6個基點不等，短期德國國債收益率跌至約兩周最低水準。5日，亞太交易時段，日本國債全線走升，長期與超長期國債為上漲主力。與此同時，2016年3月國債期貨觸及紀錄高位149.19。
受A股市場急跌影響，7日，美國國債收益率再度下滑，美國10年期國債價格上漲，收益率報2.149%，上周三尾盤為2.177%。30年期國債價格收漲，收益率報2.924%，早盤觸及2.885%的盤中低點，而上周三尾盤為2.940%。
瑞銀證券預計，美國債券收益率將走高，預計10年期美債收益率將升至2.5%。
購房 重點考慮中國開發商項目
不少高凈值投資者則直接將目光聚焦到了海外的房產投資。現在是否是投資海外房產的好時機？海外房產投資如何？有什么需要注意的風險？
綠地集團旗下的綠地美國控股有限公司華南區域大客戶經理鄭金介紹，目前一些對于匯率變化比較敏感的高凈值客戶反應很快，已經出手購入美國等地的房產。
他介紹，在美國洛杉磯這樣的地區，租金比較高，一般能涵蓋每月支出稅費和月供，而最近三年當地房價漲幅達到30%，非常值得投資。
記者了解到，今年海外購房投資的中國人普遍比較傾向美國和澳大利亞。鄭金分析，投資者選擇澳大利亞，是因為其自然風光和獨特的環境，以及比較低的投資門檻。而選擇美國的客戶，更多的是為了子女的教育、工作，追求的是學習、發展的未來空間。
對于海外置業的風險，鄭金表示，外國的稅收體制比較復雜，置業前需要有系統的認識和規劃。例如交割稅費、房產稅、租賃所得稅、交易稅等，在海外購房過程中都會涉及。因此，他建議國內投資者在選擇海外置業時，可以重點考慮中國開發商在當地的房產項目，或者尋找專業海外投資中介的幫助。