日本負利率政策開始生效，美國加息的步伐也將放緩。投資者若不想讓資產在低息環境下蒸發，可考慮吸納高息股。不過，高息股也有不少陷阱，投資者應當避開一些業績不佳的銀行高息股，不要被現時的高息吸引，要著重考慮公司派息是否持續，才可步步生財。

　　香港商報記者李映萱

　　2月16日，日本央行宣布負利率政策正式生效，「安倍經濟學」也將迎來前所未有的挑戰。今后會否有更多國家踏入負利率的陣營，美國聯儲局前主席貝南奇曾於去年12月表示，聯儲局應該考慮負利率政策，來抗擊下一次貨幣衰退政策。但香港基金教父雷賢達認為美國經濟與歐洲經濟不會太差，雖然日本實行負利率政策，但也不會促使其他國家跟隨，從而產生負利率時代。

　　不論如何，宏利資產管理高級執行總監李錦榮指，由於環球經濟動蕩，不少國家還是會采用降利率的方法刺激經濟，且港匯與美元掛恥，就現時情況來看美國加息的步伐應該會放緩，所以要就低息環境中做投資部署，他建議投資者們可以考慮一些有固定收益的投資工具。

　　慎投銀行高息股

　　論起怎樣在低利率或是負利率的環境下捂住荷包，不讓它在資本市場中蒸發，的確是門學問。近日，市場開始出現投資高息股的熱潮，東驥基金管理董事總經理龐寶林建議投資者在吸納高息股時，不能只關注公司派出多少息，更應該關注公司的派息是否能夠持續，以及公司的盈利狀況。

　　值得留意的是，近期各間大銀行公布業績時，部分銀行的派息率比較誘人，更有投資者調侃「與其把錢存在銀行，還不如買這個銀行的股票」。例如：剛公布去年業績的控(005)股息率達8.17%，預期股息率達7.77%，而旗下恒生銀行(011)也因出售興業股權向股東派發每股3元的特別股息。

　　通常人人都喜愛追逐利益，只不過要在利益來臨時，要保持一顆冷靜的心。其實，在日本負利率的沖擊下，很多跨國銀行很難獨善其身。龐寶林指，跨國銀行通常在負利率面前有兩條路可走，第1條是將負利率造成的損失施加到客戶身上，第2條是自己消化這些損失。「而像豐之類的歐洲大行，通常都會選擇第二條路，就是將損失自己消化。」龐寶林說道。

　　所以，負利率也成為了影響跨國大行業績的一個重要原因。但是，矛盾之處在於，為何這些大行業績不佳，但股息率卻依然高企？派息仍舊如此誘人呢？

　　問題的答案很簡單，當中不乏會有大行會利用派息來穩定公司的股價，而且派息的多少始終由公司自身決定。從投資者的角度來看，此時選擇一些業績平平，但息率高企的股票，似乎不是明智之舉。

　　主要關注派息的持續性

　　那究竟要選擇什麼類型的高息股呢？因為高息股的股價通常較高，所以投資者在挑選高息股時首先要了解該公司的派息是否可以持續。可以在查閱該公司近幾年的派息記錄與股息率。還要關注公司的業績增長，若公司業績欠佳，但依舊高息時，投資者便要格外小心，這意味著公司有可能想用派息拉攏人心，穩定股價。

　　最后，還要關注公司的未來發展意向，因為不少高息股為了吸引投資者會將盈利化作股息，對於公司今后的市場拓展投資甚少。而如今在全球經濟不佳的情況下，若公司對未來部署欠缺，公司的股價也會受到影響。

　　對此，新鴻基金融財富管理策略師溫杰推薦置富信託(778)，他指該股股價波動不會太誇張，而且公司有固定的收租業務，現金流充裕。另外，置富目前股息率為5.89%，預期股息率為6.03%。

　　黃金幾時入貨好?

　　除高息股外，黃金最近也成為了內地「大媽」與眾多投資者的寵兒。目前，黃金價格已經突破每盎司1200美元大關，金價上漲的原因主要有兩個，其一，春節是黃金銷售旺季。其二，受到負利率的避險情緒影響。其實投資黃金，較好的時機應當是金價在每盎司1000美元左右，因為每盎司1000美元正好是礦商開采金礦的成本價。若現在於每盎司1200美元左右吸納，獲利空間早已少了大半，因為市場主流認為美國與歐洲的經濟并沒有太差，所謂的避險情緒也不會長期高昂。荷蘭銀行曾表示，2016年黃金目標位是每盎司1300美元。所以，筆者認為，若有投資者此時進入金市，未必是明智之舉。李映萱