受環球股市不明朗，加上人民幣貶值等因素，金價自踏入2016年以來續造好，年初至今已升約17.13%。展望黃金繼續成為避險工具，金價升勢料未完，黃金相關股份短期可看高一線，惟宜小注作短炒。香港商報記者林德芬

　　歐洲央行上周暗示不會進一步減息，資金流向黃金資產，推高金價直撲每盎司1284.64美元，創1年高位。不過，隨后國際油價和全球股市造好，削弱黃金作為避險資產的角色，加上美匯回升，金價從高位顯著回軟超過1%。

　　中印需求料推動金價

　　雖然金價略為回軟，但適逢今年為大選年及英國脫歐公投等，相信市場避險情緒只會愈來愈高漲。世界黃金協會早前於《黃金需求趨勢報告》也指，展望2016年，在中國和印度市場的推動下，各國央行強勢購金和個人消費者對金飾、金條與金幣的持續購買將不斷提振實物黃金需求。年初至今，黃金投資需求強勢依舊。當全球股市經歷動蕩，黃金則表現突出。

　　金價反覆向上，金礦股也轉勢向好，上周五多隻金礦股隨大市上升。其中，招金礦業(1818)上周升幅最多，升8.57%。雖然招金礦業去年首9個月盈利按年跌25.5%，但仍是大摩最鍾愛的中資黃金股。

　　招金未來30日股價可升

　　大摩最新報告指，預料招金礦業未來30日股價將會上升，指今年以來金價累升17%，料可利好黃金生產商，而招金屬該行最喜愛的中資黃金股，因其產量增長可以預見，成本控制方面亦屬正面。該行估計，招金股價一如上述預期上升的概率約60%至70%，予招金「增持」投資評級及目標價5.6元。

　　值得一提的是，由於金價低位徘徊多時，黃金相關股份如金礦股於高位累積不少蟹貨，意味現時追入風險也高，加上金價波動大，急升后隨時打回原形也不出奇，想低撈黃金相關股份宜以短炒為上，分段逢低吸納博短期反彈。黃金投資攻略系列1 

　　黃金ETF更貼金價走勢

　　作為黃金大好友的投資者，除了金礦股外，可留意黃金ETF及金飾相關股份。現時於本港上市的黃金ETF包括SPDR金ETF(2840)及價值黃金(3081)，其價格走勢相對金礦股更貼近金價，但成交及流通量較低。至於金飾股可望追落后，可留意六福集團(590)。

　　單看SPDR金ETF的股價，由年初的789元升至上周五高見944.5元，累升19.71%。瑞信也指，ETF買入是金價上漲的主要動力。瑞信指，黃金於去年12月的低位，每盎司升200美元，ETF買入是主要的動力，因資金尋找避險，以及美元較弱，今年美國只有13%的機會再加息一次。該行認為，技術走勢中，黃金的前景正面，已經突破兩大阻力位，走向1285美元，金價處於1200美元以上，毛利率將會擴大。

　　法巴調高六福至「買入」

　　雖然本港零售業一片愁雲慘霧，但金飾零售銷情於新春期間終現曙光，全因農历2月為婚嫁旺季，這也帶動近日金飾股股價向上。其中，六福集團(590)上周五升0.8%。

　　法巴發報告指，六福對冲比例低，加上黃金銷售占比較高，意味着應該在金價上升之中得益最多。六福將其20%的黃金敞口作出對冲，當金價上升，將錄收益，兼擴大毛利，六福於2016年度上半年，62.6%的銷售是黃金。法巴又指，六福的股價已「見底」，金價上升應有助扭轉同店銷售表現，將六福評級升至「買入」。香港商報記者林德芬