中國海關數據顯示，按美元計，中國內地5月從香港進口從去年同期的10億美元增至約30億美元，同比增長242.6%，獨立智庫外交關系協會（CFR）高級研究員Brad W. Setser揣測，這或許反映虛假貿易掩蓋下的資本外流。

 

　　

 

　　不過可以從上圖看出，內地從香港的進口依然較少。

 

　　虛高的香港進口數據同樣明顯低于2012年年底、2013年年初虛高的香港出口數據。2013年3月，內地對香港出口幾乎比2012年同期高出近250億美元，而2013年一季度內地對香港的出口同比增長近500億美元。隱含的年化流入增速接近于2000億美元，該數據足以推高2013年總的出口，因此也對2014年中國出口同比增長產生實質性影響。

 

　　

 

　　如果要從中看隱含的資本流出，Setser表示，他對旅游賬戶的關注要超過從香港進口的貨物。旅游服務進口在2014年增長了約1000億美元，從2013年的1280億美元升至2014年的2360億美元。從數據來看，2014年85%的年化旅游開支增速遠超過中國旅客在海外旅游時20%的旅游開支增速。2015年旅游進口再度跳漲500億美元至2920億美元。

 

　　近期內地從香港的進口數據值得關注，但這種規模還不至于對中國當前的外匯政策構成挑戰，Setser認為。