過去一星期恒指受多項因素影響下表現反覆下跌，更一度跌穿22700點水平。美國大選選情有變，民主黨候選人希拉莉被美國聯邦調查局重開調查電郵案件，引致市場擔心美國未來經濟發展，消息亦拖累環球股市及美匯，恒指跟隨外圍大市向下跌穿23000點水平，資金轉向避險市場，引致金價重上1300美元水平。同時，石油輸出國組織未能就早前擬定之減產協議詳細內容達成一致共識，國際期油價格由年內高位53.7美元急挫至46美元，跌幅近13.6%，消息令石油板塊隨即下挫，進一步成為大市阻力。

 

　　看好明年內地股市踏入牛市

 

　　周中，中國公布的10月份製造業及非製造業採購經理人指數均雙雙向好，製造業PMI更創下兩年新高的51.2，反映內地第三批PPP項目正面刺激經濟，消息帶動恒指回升，使港股短暫靠穩。環球市場將觀望下周美國大選，結果將對全球股市帶來重大影響，筆者預測大市波動，恒指有可能下試22300點至22500點水平。但筆者認為投資者不宜過分悲觀，看好明年內地股市踏入牛市，建議投資者藉調整分段吸納環保、水務、基建、鐵路等國策受惠板塊。

 

　　大唐環境產業集團(1272)屬大唐集團旗下環保節能企業，為火電及工業脫硫脫硝、水務及節能全產業鏈龍頭。其中集團脫硫脫硝特許經營業務位居全國第一，市佔超過38%；同時，集團是全球最大平板式脫硝催化劑生產商。有別於業內設施工程(EPC)企業，集團透過特許經營模式，共享超低排放電價，為集團帶來長期穩定收益。目前國內對火電發電廠排放要求已達到國際指標，筆者相信中央未來將進一步加強規管，集團將於未來五年受惠中國減排政策。目前大唐集團仍屬集團主要客戶，管理層表示未來大唐集團佔收入比例將逐步下降。同時，透過「一帶一路」政策，集團將積極拓展東南亞及中亞版圖，致力打造亞洲品牌。

 

　　建議吸納大唐環境產業

 

　　另一方面，集團憑藉其技術優勢正逐步開發火電項目中水處理、土壤收復及節能工程業務，隨新業務佔比上升，集團毛利率將大幅提升，筆者看好集團不單確立火電環保領域地位，更憧憬集團延伸業務至化工、水泥及鋼鐵行業領域。集團背靠大型國企，未來五年受惠節能減排政策，派息比率高達五成，加上定價低於同業，筆者建議投資者吸納作中長線部署。

 

　　麒麟金融集團主席兼董事總經理曾永堅（作者為證監會持牌人逢周五刊出）