美國大選塵埃落定，特朗普入主白宮，令市場大跌眼鏡，資金紛紛轉投避險資產，金價一度高見每盎司逾1300美元。分析認為，環球市場仍有很多風險因素推動金價，鑒於現時金價處於高位，投資黃金還需等待;另外，至於日圓方面，市場預計，在必要時日本政府將會出手干預市場，市場對高追日圓的情緒不大。香港商報記者李映萱

　　金價：降溫后可考慮吸納

　　特朗普贏得選舉，市場對選舉結果感到意外，因此避險資產價格一度飆升。當中現貨黃金飆升3.3%，至每盎司1337美元，金價再次位於高位，令不少對黃金有興趣的投資者躍躍欲試。

　　然而，ADS Securities零售市場銷售總監陳健豪表示，對比起去年年底，金價已經飆升了30%，處於高位，若從基本面方向觀察，未來黃金的需求將會下降，目前投資者們的持倉位在每盎司1268美元左右。所以，投資者不妨耐心等待金價降溫，力爭在低位買進。

　　對於明年金價走勢，陳健豪指，今后環球市場仍有很多不確定的風險。例如：意大利修憲公投即將來臨，蘇格蘭進行獨立公投的機率增加及石油輸出國組織(OPEC)限產協議或將流產等，并預計明年金價還會上升。

　　至於美國加息的話題，陳健豪表示，之前特朗普一直希望美聯儲能夠加快加息步伐，還投訴美聯儲為什麼不加息，預計之后美國加息的機會較高。

　　股市：部署黑天鵝應先人一步

　　受到金價上漲以及避險情緒上升的推動，黃金股也迎來一波行情。第一上海首席策略師葉尚志表示，接下來仍有很多黑天鵝事件可能發生，投資者利用黃金股作為一個防守，也是不錯的選擇。但目前黃金股位於高位，葉尚志指此時正是黃金股的出貨時機，投資者不應高追。他建議，在部署防守股份的時候，應當提前作好準備。

　　昨日恒指受美國大選結果急挫，葉尚志指，目前有關美國大選的恐慌因素市場已經釋放，恒指下跌也有利於投資者需找市場底部，趁低吸納。對於今后的投資主題，他表示，將會集中在深港通上，比較看好券商股以及部分中小型股份。

　　匯市：日圓投資情緒有限

　　昨日，日圓曾暴漲3%，日本媒體驚呼此次美元兌日圓的沖擊與英國脫歐如出一轍。值得一提的是，在美國大選前夕，日本財務大臣麻生太郎曾表示，如果選舉結果影響日本匯率，日本將會在必要時，對匯市波動作出回應。

　　陳健豪認為，由於日圓目前沒有基本面因素，再加之日本央行在必要時會干預市場，所以，市場高追日圓的情緒不大，預計日圓對美元將會在100至105區間波動。

　　此外，受美國大選的影響，美元疲軟，帶動人民幣走強。不過，市場還是預計在內地經濟放緩的大環境下，人民幣仍有可能有回落壓力。

　　另外，信安香港報告指，新興市場的匯率都會受到提振，由於歐元一直是利差交易中重要的融資貨幣，美元兌歐元的匯率比較復雜，但在避險情緒的驅使下，預計歐元會有輕微升值。

　　新政下的變局

　　特朗普在選舉時，曾揚言要為美國提供2500萬個職位，并且在與墨西哥接壤的邊境興建阻止非法入境者的圍牆。特朗普財政政策包括減稅及減少開支，施羅德投資認為這將導致利率上升，通脹及財政赤字擴大。該行預計，這項財政政策未必能在國會順利通過。

　　不過，現在最受爭議的當屬特朗普的貿易政策。市場預計，特朗普會嘗試把中國定性為貨幣操縱國，并提高對中國關稅，屆時中國對美國的出口勢必受到沖擊。施羅德投資預計，政府財政開支將出現溫和增長，而隨著對中國及墨西哥增加關稅，貿易戰也將隨之爆發。

　　筆者認為，特朗普對中國的貿易態度或許有些誇張，但無論如何對中國的出口都有影響，預計今后人民幣匯率將會繼續受挫。李映萱