港股經過一輪追捧特朗普概念的板塊股份之後，今周開始已逐步進行消化，原材料股、高息股更因應特朗普未來的政策預期而藉機沽貨套現。

 

　　市場憧憬新任美國總統將以財政政策支持經濟增長，帶動基建、原材料及資源股造好，但由於不少原材料股，包括水泥、銅及鋼鐵等股價已累積一定升幅，因此，特朗普政策的憧憬反成為投資者趁高獲利的機會，高息股也是近日被狠沽的對象。由於市場普遍預期美國的財政政策將推升通脹，未來加息機會上升，雖然目前對於未來美國加息幅度及速度均難以預測，而目前聯儲局的利率取向暫料不會因為特朗普當選而急速改變，但由於高息公用股及房託基金今年已累積可觀升幅，而面對明年將出現新一輪加息行動的陰影下，也只會先行鎖定利潤。

 

　　明年可作中長線投資部署

 

　　以備受投資者關注的領展（823）為例，股價由高位調整超過一成，雖然在50元水平之股息率回升至4厘，已較前大為吸引，亦明顯高於美國10年期債息的2.2厘，但市場除了關注美國加息之外，歐洲、日本的寬鬆貨幣政策料亦不可能再加大，這個環球經濟及貨幣政策的改變，高息股的吸引力料逐步減低，筆者估計高息股已不再是來年的投資焦點。因此，大家在考慮趁這些高息股調整作吸納時，也只能以短線博反彈心態，不宜將近兩年吸納高息股作中長線投資的策略，應用於明年的投資部署。

 

　　汽車與煤炭股宜短線博反彈

 

　　另些累積升幅大的汽車、煤炭股也是近日沽貨套利的對象，這兩類股份在銷售及盈利增長帶動下急升，惟大部分利好因素已反映在股價上，股價料難重演早前的大升浪，同樣只宜短線博反彈，同時要限制注碼以控制風險。大家在留意整體大市表現之餘，更應留意個別板塊的股價走勢。

 

　　亞投資產管理董事 熊麗萍（逢周五刊出）