上周，港股主板日均成交668.59億元，較前周減少約13%。深港通期盼沒提振港股，反而A股上周反覆中仍在3200點水平徘徊，滬綜指上周微跌約3點收報3192點，雖然結束五連漲，表現卻依舊仍較港股為佳。滬指從1月28日的2647點低位升至3200水平已上漲超過20%，已是技術上而言步入牛市。

 

　　上周港股沒甚表現，只可綜說一周也於22300點水平反覆弱勢爭持，周一在騰訊(700)績前跌勢已拖累恒指下挫308點，周二則回穩升101點。但好景不常，儘管美股道指周二晚開始其創高之旅，恒指周三仍倒跌43點。其後道指結束七連升，騰訊放榜後股價偏軟，港股周四仍悶極地下跌17點。至周五傳出「深港通」或延遲至12月開通，港股卻升81點。總結全周港股表現，恒指跌186點(0.83%)，收報22344點，港股連跌四周共累挫1030點(4.4%)；國指上周跌84點(0.89%)，收報9349點，國指從10月24日的9852點高位亦已累跌5.1%。

 

　　來到本周，市場期盼又期盼深港通公布，等了又等之後深港通開通時間表終有眉目，內地市場造好，港股有望乘勢受惠在結算前享反彈周。

 

　　長和價值顯現 平臺舞起追入

 

　　長和(001)半年業績仍是穩中有進，期內收益總額雖按年跌8.38%至1805.11億元，純利按年升3.22%至149.21億元，每股盈利3.87元，中期股息73.5仙，較上年同期亦增加3.5仙。期內公司經常性盈利按年升1.94%至152.28億元，高於券商普遍之預期上限。公司亦指出，若按當地貨幣計算之經常性盈利則更增加6%。以分部劃分之EBITDA按年比較，基建升4%至166.91億元，赫斯基能源跌33%至36.86億元，歐洲3集團升9%至84.92億元，和記電訊香港(215)跌13%，和記電訊亞洲升204%至12.48億元，港口及相關服務跌6%至57.44億元，零售跌2%至65.62億元。大盤表現欠佳，長和旗下3意大利與VimpelCom旗下Wind合併的利好消息並沒提振股價，而先前長和股價亦似乎已過分反映自英國脫歐及美國大選前後帶來的不明朗因素導致的宏觀及外匯風險。

 

　　近日，集團對股份頻頻展開回購，顯示管理層對發展前景具信心之餘，亦可為其股價提供有力支持。長和2016年預期市盈11.9倍，預期息率2.67%，估值合理。同時也勿忘長和旗下的潛在可售資產的價值亦續發酵，可在2017年不斷為長和系股份帶來驚喜，長和亦可水漲船高，長和平臺舞起可追入。 日發證券副總裁 孫瀚斌

 

　　(逢周三刊出)