雞年將至，交銀國際昨日發表報告稱，2017年投資者將看到美元走強、通脹上升、長端債券收益率上升、人民幣走弱的情況。交銀國際董事總經理兼首席策略師洪灝認為，此時港股仍具投資價值。該行報告又指，明年上半年看好金融、材料、能源、工業、技術和消費板塊。

       香港商報記者 李映萱

　　如今內地通脹上升，於昨日的2017年交銀國際投資展望會上，洪灝指通常在通脹上升時政府會加息，但由市場憂慮內地房地產與債市泡沫的風險巨大，預計加息幅度不大。

　　對於剛剛開通的「深港通」，洪灝認為，「深港通」開通將會長期利好，由於近期內地股市波動，且估值較高，料短期內將會出現「北水南流」的現象。

　　至於港股，明年主要影響港股依然是兩大因素，第一為環球經濟，第二為內地經濟，目前港股在22000水平波動，仍有配置價值。該行建議投資者關注中信銀行(998)、李寧(2331)、騰訊(700)、瑞聲科技(2018)、聖牧有機(1432)、合生元(1112)、環球醫療(2666)、北控水務(371)、吉利汽車(175)、龍源電力(916)、中國鐵建(1186)、中海物業管理(2669)、銀河娛樂(027)、海昌海洋公園(2255)共14隻股票。

　　金融股：內銀時來運轉

　　交銀國際報告指，若將2011年看做內地經濟衰退去的開始，2017年已接近此次衰退區的底部。據往年經驗觀察，銀行股在經濟復蘇期最具優勢，但在一個典型的衰退晚期，也曾跑贏大市。

　　事實上，內銀的不良資產的生成速度已經有所放緩，預計2017年不良生成速度有望延續溫和趨緩態勢。同時，2016年3季度息差開始趨穩，料明年中小銀行仍有小幅下行壓力。該行預計，明年銀行盈利增速將略好於2016年。上調行業評級至「領先」。

　　至於行業個股，該行推薦中信銀行，主要因中信銀行零售第二次轉型成效體現，同時還與兄弟公司組成PPP聯合體，服務優勢明顯，與財政部，發改委等中央委員部位有密切合作關係，已為20多個PPP項目提供綜合金融服務。交銀國際為該股評級「買入」，目標價6.1元。

　　消費股：關注5大主題

　　繼2016年落後大市後，消費行業的風險回報面和估值已經開始改善。受惠於全民健身與二胎政策，交銀國際建議投資者關注消費板塊中的5大主題，分別為體育、電商、嬰兒配方奶粉、保健品與乳品行業。

　　該行推薦投資者關注李寧、聖牧有機、合生元。當中，該行認為李寧正處於盈利回升的早期階段，給予李寧「買入」評級，目標價7元。同樣，內地保健品市場尚處於行業生命的周期的早期階段，相較與美國消費者更信賴自己熟悉的品牌，所以給予合生元「買入」評級，目標價25元。聖牧是該行乳業股的首推股，給予「買入」評級，目標價2.8元。

　　TMT股：可追移動支付與雙揚聲器

　　對於TMT行業，交銀國際推薦投資者關注廣告、移動支付、手遊、雙攝像頭、OLED/3D螢幕等主題，建議投資者關注騰訊與瑞聲科技。交銀國際報告指，目前微信支付與支付寶的差距正在縮小，預計2017年與支付相關的收入的增速將會達到75%，基於微信客戶在不斷增加，明年微信廣告收入將會繼續增長100%。該行給予騰訊「買入」評級。

　　該行又預計，明年iPhone出貨量將會回升，利好瑞聲科技，預計該股將有更高上升空間。該行給予瑞聲科技「買入」評級，目標價85元。