騰訊財經訊 據CNBC報道，“債券之王”比爾·格羅斯指出，全球央行已經陷入了一個低利率政策和“印鈔”的永久循環中，而該循環最終將會“爆炸”。

　　在向客戶發出的月報中，身為駿利資本投資組合經理的格羅斯再次炮轟美聯儲及全球其他央行的寬松政策。他認為，這些政策已經導致資產價格膨脹，但在提振經濟增長方面卻并無太大作用。

　　這位投資大亨將央行所做出的的寬松貨幣政策比作“金融美沙酮(美沙酮是一種鎮靜劑)”，其中美聯儲正在撤出刺激性舉措，但歐洲央行、日本央行及其他一些央行正在增加寬松力度。

　　格羅斯指出，全球央行的資產負債表規模已經超過12萬億美元。與此同時，國際評級機構惠譽評級近日發布報告稱，在全球范圍內，收益率為負值的主權債務規模已超過9萬億美元。

　　所有這些問題已經創造出了一個危險的情況，格羅斯表示。

　　“盡管未來幾年內‘量化寬松’的劑量可能會減小，但仍將繼續使用，”他寫道，“但是，雖然使用美沙酮遠好于使用嗎啡，但這種習慣已經催生出并且繼續催生出一種不健康的資本平衡。終有一天，我們必須面對這個問題。”

　　對央行政策的此消彼長心存抱怨的，并非只有格羅斯一人。此前，很多金融界人士曾表示，雖然股市已大幅攀升，并且債券收益率一直保持在低位，但與此同時，美國及其他絕大多數發達經濟體的實際增長則仍低于歷史正常水平。

　　不過，這種爭論現在有了一個新焦點，那就是美聯儲正試圖實現貨幣政策正常化，而美國政府則正在熱烈討論采取財政刺激，這將給美聯儲的寬松政策提供一個切換機會。自2008年全球金融危機以來，美聯儲一直在推行寬松的貨幣政策。

　　不過，格羅斯仍舊懷疑，央行政策可能不會有太大的改變。

　　“為了控制波動性以及為資產價格提供底部支撐，央行銀行家們或許會深陷于一個永久的‘量化寬松’周期而無法自拔。他們之所以這么做，為的是維持全球體系的運作，”他寫道，“正如過去幾年內發生在美聯儲身上的事情一樣，刺激舉措撤出，似乎必將被其他央行增加資產購買(債券和股票)取而代之。”

　　“高達12萬億美元的全球央行資產負債表規模是‘永久的’——并且正在以每年超過1萬億美元的速度增加，主要歸因于歐洲央行和日本央行，”格羅斯補充說。

　　格羅斯預測，如果美聯儲以外的其他央行不再繼續購買美國國債，并將利率維持在較低水平，那么十年期美國國債的收益率就將攀升至3.5%，而“美國經濟將跌入衰退泥沼”。

　　不過，格羅斯同時指出，從某種程度上來說，投資者還是需要“隨大流”的。當前，央行政策已經懲罰了那些在低收益率環境下受創的儲戶和領取養老金的人。

　　就格羅斯本人而言，他管理著的資產達18億美元的“駿利全球無約束債券基金”一直表現很好。在過去12個月內，這個采取混合式投資策略的基金上漲了5.46%，表現遠好于“彭博巴克萊美國總體債券指數”，同期，該指數的漲幅為1.16%。根據投資公司晨星提供的數據，這種表現落后于其他同類基金的整體平均水平。

　　格羅斯認為，各大央行將繼續向市場注入資金，從而使得“金融美沙酮”循環繼續運作——直到該循環不能再循環。

　　“投資者必須知道的一件事情是，央行注入的資金讓整個體系得以繼續運作，”他寫道，“如果沒有了這種資金支持，即便是零利率政策也會變得像美沙酮一樣——能讓人鎮定下來，卻無法不上癮。”