3月1日，人民幣(6.8743, 0.0079, 0.12%)兌美元中間價報6.8798，上日中間價6.8750，貶值48個基點。上日官方收盤報6.8689，夜盤收盤報6.8687。

 

　　外匯交易中心人民幣匯率中間價　　2月28日，人民幣對美元匯率保持近階段平穩運行特征，美元于亞洲交易時段也鮮有表現。人民幣兌美元即期周二連五日小幅收升，波動區間明顯收窄；2月升值0.13%。市場人士指出，近期市場對人民幣貶值預期繼續趨緩，人民幣對美元匯率料繼續跟隨美元指數(101.4520, 0.1129, 0.11%)波動，不確定性主要來源于美聯儲3月份議息。

　　

　　投資者等待美國總統特朗普就減稅，基礎設施，進口關稅以及外交政策方面發表講話。特朗普將于北京時間周三10：00（當地時間周二晚21：00）在國會首次就其政策發表演講。

 

　　特朗普或將成為美元漲勢“終結者”

 

　　周二（2月28日），美國公布的四季度GDP修正值、2月芝加哥PMI以及消費者信心指數等數據整體上表現強勁，但美元指數仍然承壓下滑，日元和金銀則趁機上漲。眼下，市場焦點轉向美國總統特朗普稍后在國會的首次演講。有分析指出，如果特朗普周二的演講夸夸而談卻缺乏細節，那么美元再通脹交易恐將畫上句號。除此之外，不同技術分析也表明美元前景不容樂觀。

 

　　特朗普即將進行國會首秀，市場希望從特朗普的講話中尋找其減稅計劃的線索。

 

　　外匯市場上，美元對特朗普交易并不像美股那樣熱情，兌主要貨幣對下跌，兌日元下滑至112關口下方。

 

　　彭博外匯策略師Vincent Cignarella撰文指出，如果特朗普周二的演講夸夸而談卻缺乏細節，那么美元再通脹交易恐將畫上句號。美元/日元交易員可以就這一結果作出最明顯的暗示。

 

　　Cignarella表示，總統講話可能會影響美聯儲3月加息決定，并未美元在接下來一季度的走勢定下基調。盡管美元在周一交易中漲幅不大，但自1月以來這種趨勢仍在下降。

 

　　特朗普周一表示，其政府不能在不知道醫療費用的前提下制定稅收計劃，他還表示會大舉投資基礎設施。消息出爐之后，美元/日元下跌，這可能預示著演講后可能會出現的情形。

 

　　如果刺激計劃是基于醫療保健的成本，那么其可能仍遙不可及，因為修改或廢除奧巴馬醫改方案可能是漫長且艱巨的。

 

　　特朗普的演講或將鞏固這一時間表。如果直到明年還不增加支出，那么其將給美聯儲將加息推遲至6月留下余地。

 

　　Cignarella認為，美聯儲推遲財政刺激與美聯儲保持耐心是特朗普再通脹交易畫上句話的兩個理由，因他們會導致通脹預期下滑，最終導致美元貶值。

 

　　近期以來，日元是美元方向的最佳晴雨表，云圖策略暗示美元漲勢可能已經結束。短期圖表顯示，該貨幣對正在云支撐下端測試，為9月以來首見，110以上幾乎沒有支撐。

 

　　均值回歸分析也表明了這一點。美元在標準差阻力位113.57下方走低，似乎準備測試12個月平均收盤價108.38。

 

　　市場靜候美聯儲3月議息

 

　　市場人士指出，1月份人民幣對美元匯率逆預期的走勢，打破了此前過于單邊的運行趨勢和市場預期，配合年初以來美元漲勢放緩、國內貨幣政策回歸穩健中性、抑制資產價格泡沫的舉措不斷出臺，市場對人民幣匯率貶值預期已開始出現松動和分化。

 

　　人民幣兌美元即期詢價成交量與人民幣貶值預期有一定的正相關性，即成交量越大，匯率貶值預期越強。Wind數據顯示，2015年8·11后不久，人民幣對美元即期詢價單日成交曾超過500億美元；2016年11、12兩個月，平均日成交量均超過300億美元，2017年1月則降至214億美元，2月份已進一步降至約184億美元。

 

　　近期人民幣無本金交割遠期（NDF）隱含的人民幣貶值預期亦自前期高位逐漸回落。經測算，2016年12月，1年期NDF合約隱含的未來1年人民幣貶值預期明顯上升，全月平均超過4%，年末時超過5%；2017年1月以來，貶值預期重新減輕，最近已降至3.2%一線。

 

　　分析人士指出，近期人民幣匯率走勢趨穩、貶值預期減弱，既得益于美元階段性調整，也與監管層系列穩定資本流動和匯率預期的舉措及國內經濟基本面改善有密切關系。目前看，經濟景氣改善、金融監管收緊、年初購匯旺季退潮，使得支撐人民幣匯率保持總體穩定的內部有利因素在增多，未來一段時間，人民幣對美元匯率大概率還是跟隨美元指數波動，而美元暫時仍欠缺進一步大幅走強的動力，因此人民幣匯率或有望保持近階段平穩運行特征。短期匯率市場主要風險點在于美聯儲3月議息會議，如果美聯儲意外加息，則美元可能重獲上行動力，令非美貨幣承壓。