昨日A股V型反轉，市場情緒從恐慌中安靜下來。但是，反轉的主力明顯是短線客，當天兩市總成交萎縮到4100億元，比17日減少1500多億元，可見A股眼下的投機氣氛開始散淡。一是17日盤中大跌，幾百隻個股跌停，但未見明顯的搶盤;二是18日早盤大跌，至少已經跌出了足夠的投機空間，但抄底資金也不踴躍，使得盤面近乎技術性反抽，軟綿無力。看來隨著內地股市進入嚴監管時代，市場投機風確實是在收斂。

　　暴跌引不來短線客

　　A股從7月6日開始的本輪大跌跌勢兇猛，如深圳創業板指數從6日的最高點1844點，到18日最低點1641點，最大跌幅超過200個點或超過11%。如此短的時間如此劇烈的跌幅，如果在以往早就成了短線客的樂園了。深成指從11日的最高點10568點到18日最低點9960點，最大跌幅為608個點或5.753%，但也未見量能的明顯變化。上證綜指因為有上證50指數的持續暴漲而明顯失真，所以跌幅小說明不了市場的慘狀。

　　市場短線客為何不再像以前那樣活躍了?關鍵是現在的形勢變了，中國資本市場已經全面進入嚴監管時代。而持續的嚴監管也正讓內地股市發生一系列的積極變化。

　　持續的整肅風暴讓違法違規者明顯收斂。2016年，證監會做出行政處罰決定書218份，同比增長21%;罰沒金額42.83億元，同比增長288%，單個案件罰沒款金額最高超過10億元，為歷史最高罰單。2017年以來，證監會採取行政監管措施506件，作出行政處罰113件，累計罰沒款63.61億元，是2016年全年的1.5倍;對30人實施市場禁入，接近2016年全年。持續的嚴監管對短線客、投機客形成持續的威懾力。

　　散戶佔比開始下降

　　以前一出現暴跌短線客就會蜂擁而入，那是因為有利可圖，因為過去的市場總是大起大落，短線客有足夠的迴旋空間。而今市場易跌難漲，沒有最低只有更低，短線客逢低抄底難度風險加大，贏面縮小。

　　2015年6月15日到2016年2月29日的三波震驚世界的股災摧毀了投機客的賺錢夢想，走出股災以來的A股仍然是賺錢效應不明顯而虧錢效應明顯。如17日的大跌使創業板指數創下自2015年2月以來的新低，224隻股票目前股價較2015年6月12日出現腰斬。

　　短線客收斂也折射了內地散戶的放棄，現在的市場主導力量毫無疑問是機構主力，散戶在這個市場影響力開始明顯減退，佔比也開始下降。上證50指數和深圳創業板指數的此消彼長已經說明了一切，市場的風向變了，站在新的風口，一個價值投資的風口，成了不二的選擇。

　　王長久