今年3月23日，輝山乳業(6863)財務主管葛坤失聯曝光，引爆該企業債務危機。遼寧省政府即時反應是召開債權人會議，要求70多家機構一致行動，不得抽貸、壓貸(這等同要求不能隨便改變借貸條款，至於政府是要求協助還是給予指示，就不得而知)，這當然是想減少輝山的財務壓力。到4月時，債權人之一的歌斐資產自行向上海法院申請凍結輝山乳業及其子公司和董事長楊凱及其妻的資產。據悉法院受理后，目前已裁定凍結各方資產共計5.46億元。在8月初輝山出了一份債務重組方案，據稱獲得了部分主要債權人的支持，甚至有望超過三分之二的債權人多數獲得通過。

　　債務重整方案出師不利

　　事情的另一面是如何?輝山乳業的重大私人個體債權方諾亞財富旗下子公司歌斐資產管理有限公司，就購買其產品的189位合格個人投資者，集體向輝山乳業及債委會等各方，就初步重組方案提出了抗議覆函。該函寫道：「我們認為，主要責任人存在重大道德瑕疵，信用已經完全破產。我們強烈要求政府出面，查清情况、追究其法律責任;繼續由楊凱作為輝山實際控制人的任何重組方案，我們堅決不同意、不接受。」該函續指，應該追究楊凱及葛坤這些管理層對135.8億元巨額資金去向不明的責任。單從這點看來，債務重整方案出師即受阻，后續發展絕難樂觀。

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