朝鮮再次試射導彈，市場避險情緒高漲，現貨金價突破了每盎司1300美元的心理關口位。

   　本周初朝鮮再次試射導彈，令東北亞局勢趨緊張，市場避險情緒高漲，現貨金價突破了每盎司1300美元的心理關口位，雖然近日美元匯價回升，金價有所回落，但截至昨晚11時報每盎司1316.38美元，仍然企穩1300美元水平。下月市場充斥更多不明朗因素，分析指，若金價能夠企穩1290美元之上，下半年可望上試1370美元。

　　香港商報記者 林德芬

　　近日朝鮮再試射導彈，導彈一度飛越日本領空，令地緣緊張局勢升溫，環球資金流入日圓、黃金與美債避險，美元兌日圓一度跌至4個多月低位，低見108.34，現貨金價每盎司升越1326美元，美國10年期債息回落至2厘邊緣。

　　不過，美國最新經濟數據較預期佳，美元價回升，外圍金價於周三下滑。紐約12月期金跌4.8美元或0.4%，收市報每盎司1314.10美元。截至昨晚金價報每盎司1316.38美元，仍然企穩1300美元水平。

　　羅明立﹕金價下個目標1350美元

　　就金價下半年能否持續向上，亨達國際金融投資聯席董事羅明立表示，從圖表看，金價日前已突破重要阻力位每盎司1300美元的關口，高位有些回吐，金價走勢主要視乎這兩日金價能否企穩每盎司1300美元，如果朝鮮局勢未見惡化，金價仍可企穩每盎司1300美元，預期金價下半年可望向上走勢，有機會先試每盎司1350美元。

　　他又指，由於美元個勢比較弱，特朗普無論在政策推行或團隊管理，以至外交政策似乎都沒有給予人信心。現時美國仍受債務問題上限困擾，意味個市對美元看淡。這樣情況下，如果美元沒有利好沖喜的話，料金價下半年可以看高一線，最樂觀情況是金價可望於每盎司1300美元打個底，上面每盎司1300至1400美元波幅。

　　第二季全球黃金需求按年減10%

　　根據世界黃金協會(WGC)發表最新《黃金需求趨勢報告》，由於黃金相關交易所買賣基金(ETF)大幅減少買入，今年第二季全球黃金需求按年減少10%至953.4噸，是為兩年來最低水平。

　　今年1月至6月，全球黃金總需求為2004噸，按年下跌14%。央行買金方面，第二季度全球央行黃金購買量為94.5噸，按年增加20%，其中土耳其、俄羅斯及哈薩克央行均擴大儲備。但半年計，總購買量倒跌3%至176.7噸。

　　陳健豪﹕黃金既能抗通脹也能避險

　　雖然全球對黃金需求降，但環球政局不穩，長線對金價有支持作用。羅明立指出，下半年影響金價的因素有幾方面。首先，金價的避險角色，環球政局風險會否升溫;第二，聯儲局的貨幣政策，預期聯儲局今年加息，惟若下半年通脹未如預期高，將不利美元，利好金價，因此美元走勢也左右金價。至於全球對黃金的需求不大，黃金ETF未見上升，只是近日金價突破技術性高位，不排除吸引基金入市。

　　ADS Securities 零售市場銷售總監陳健豪則指，金價近日創了新高，也是比較明顯的強勢，料未來市場避險意識都會持續，9月全球充滿更多不明朗因素，例如﹕朝鮮不知何時又會試射導彈，特朗普又不知會發什麼言論，令局勢緊張等，一切都無人能預料，今年可以話是政治亂局的一年;歐洲同樣充滿變數，英國和歐盟「分手」，令英國又要再尋找貿易夥伴等。

　　他表示，特朗普國內外政策都遇阻滯等等不確定因素，都會導致美元資產偏強，美元資產內，黃金是最少負面因素困擾，相對表現較強勢，加上黃金有兩大功能，一是抗通脹，一是避險。當將來通脹回升時，黃金就可以抗通脹，從技術層面看，預期金價下半年可望先試1337美元，第二個目標1370美元。

　　捕捉金價升浪有法

　　想捕捉金價走勢，看好黃金，可以投資實物黃金，也可揀金礦股作短炒，甚至黃金ETF;長線，則可考慮投資金礦股、黃金等貴金屬股票基金。

　　於本港上市的金礦股不多，主要有紫金礦業(2899)、招金礦業(1818)。紫金及招金現時分別有約七成及九成的收入來自礦產業務。不過，金礦股受開採成本、業務含金比重、企業管治等因素影響，未能完全反映金價表現，避險功能略遜於黃金ETF。

　　黃金ETF價格走勢相對金礦股更緊貼金價，SPDR金ETF(2840)及恒生人幣金ETF(83168)交投相對淡靜，但一旦金價向上，基金價格也隨之向上。另外，金飾零售股受惠氣氛，周生生(116)、六福集團(590)既可食正金價回升之勢，可受惠消費市道復蘇，股價均處於上升軌之上，不妨逢調整吸納。

　　此外，大家長線看好黃金，但又想有穩定回報，可考慮黃金相關基金。根據晨星(香港)資料顯示，貴金屬股票基金(即黃金相關基金)於過去3個月收益的回報為5.09%，年初至今收益為10.66%及1年收益為11.55%，優於其他商品相關基金的表現。

　　林德芬