Thaler的投資特點在於善於洞悉人性，此次他所提出的行為經濟學更是顛覆了傳統經濟學理論，讓人耳目一新。

　　今年諾貝爾經濟學獎得主Richard Thaler是一位在行內有名的投資者，他所帶領的基金公司所向披靡，由他操作的一隻基金19年業績大增832%。Thaler的投資特點在於善於洞悉人性，此次他所提出的行為經濟學更是顛覆了傳統經濟學理論，讓人耳目一新。

　　筆者試以投資理財的角度，為讀者解讀部分Thaler的觀點。

　　分帳消費：請不要自己騙自己

　　不少理財專家，包括身為財經記者的筆者一度非常提倡分帳消費，這樣能讓消費者有一定的計劃，至少在消費時懂得「止蝕」。但在Thaler的理論中，提出了「心理帳戶」的概念，簡而言之，就是如果有分帳行為，那麼有一筆錢就是會用於消費，所以只要消費在這筆「消費帳」的範圍內，人們就會有一種心理暗示，消費起來似乎不會那麼心疼，而消費也會多了一些盲目性。

　　同樣，在投資股票上，很多股民即使生活拮据仍將節省的錢用於炒股，而又想着反正這筆錢是做投資用途，輸了也不怕。

　　因此不少投資者也會有一個帳戶，專門為投資準備。如果投資輸錢了，很多人會降低心理防備，心想反正投資有風險，這筆錢輸了也沒關係，造成很多散戶以「賭一把」的心態持倉，錯失其他投資時機。

　　一杯水：五星級酒店的更甜

　　如果一杯礦泉水放在五星級酒店和一般路邊攤，那完全是兩種效果，即使那杯水的價值是一樣的。

　　這樣的想法或許造就了我們衝動性的消費觀。例如﹕在名牌打折時，很多人都會買到失控。假設一雙1000元的打折扣名牌鞋，與1000元的普通鞋子，消費者在購買普通鞋子時會左思右想，但買名牌鞋時可能會一口氣買好幾雙。其實，在傳統經濟學中，兩種鞋子的價值是同等的。只不過，因為某些心理作用，而導致購買打折的鞋時多了幾分衝動。

　　股票漲了：反而很心慌

　　很多初級投資者剛投身股海時，跌了反倒沒有很大心理壓力，因為他們認為，只要不賣出，就不等於輸錢。反而，股票漲了會讓他們坐立難安，生怕贏得那一點點錢會被吞噬，所以只要漲一點點就會離場，之後看着股票不斷向上攀升，又追悔莫及，給生活造成無限困擾。

　　這種現象很難用經濟學理論來解釋，反而是用心理學理論解釋更為恰當。筆者認為，關於上述現象的解決方法還是要多多修煉自己的內心，等待自己的心理成熟後再投資。

　　山幕 (欄目逢周三、五、六刊出)