連續六連陽的A股14日遭遇較大幅度的下跌，而原因主要是兩個，一是14日公布的一系列經濟數據同比和環比回落;二是年底資金荒提前到來，進入11月中旬，資金面收緊，月中資金面收緊的情況準時出現，連日來，貨幣市場利率連續反彈、跨稅期跨月資金需求升溫、機構平頭寸難度增加，均表明每月中旬資金面「例行」的收緊已拉開序幕。

　　數據為股市添堵

　　當天滬深兩市明顯回軟，成交額突破了6000億元大關，為6037億元，顯示市場拋壓較大。

　　從消息面看，14日利空聚集。一是中國證監會主席劉士余最新指出，著力增強資本市場融入國家戰略、服務實體經濟能力，提高直接融資比重，促進多層次資本市場健康發展，這意味著今年以來擴容大躍進的態勢不會發生變化，擴容壓力將繼續維持在較高水平;二是當天公布10月數據明顯降溫，預示今年第四季度經濟下行壓力漸增;三是資金面緊張情況提前出現。

　　而從市場面看，內地股市去年3月1日以來反覆維繫的慢牛行情又到了年末的大考驗期，每到年底，內地股市都會遭遇資金荒，尤其是12月最為明顯。而今年有資金荒提前的跡象。年底資金面緊張一直是壓制內地股市年底行情的一個關鍵性的因素，去年11月29日內地股市的上證綜指在盤中突破3300點關之後就偃旗息鼓，之後反覆回落，直到今年5月11日最低見到3016點後才企穩反彈。

　　年末勢雙向波動

　　兩市昨普跌，以往常見的上證50指數在尾盤護盤拉升的情況就沒有再現，這也加重了市場的擔憂。

　　但是，內地股市年末迴旋的空間將比較有限。第一，管理層強勢維護市場穩定，不會放任空頭肆虐的，畢竟防範系統性的金融風險是重中之重，而股市是重要一環。二是，內地股市過去20個月維繫的是慢牛行情，而主線是價值發現和價值投資，漲幅比較大的多是有含金量的大藍籌，而不是投機盛行，所以，即使市場出現回軟，幅度也應該有限。三是，大多數的中小盤個股一直跑輸大盤，正可以利用大盤回軟之際表現，所以熱點有可能轉換。

　　經濟數據回落和資金荒都在預期之中，內地股市受此影響應該會是短暫的。而近日兩市場成交額反覆逼近6000億元大關，說明資金荒還沒有真的影響到內地股市，資金荒的影響還是心理層面的，影響有限。

　　王長久