昨日，金管局於本港交易時段入市買入35.87億港元，為最近5天第五度出手捍衛港匯。中通社

　　【香港商報网訊】記者吳天淇、潘晶報道：進入4月中旬，港元匯率持續走弱，屢次觸發7.85弱方兌換保證。昨天，金管局第五度入市，承接35.87億港元沽盤。至此，已累計「吸資」逾132億元，銀行體系結餘明天將降至1665億元。與此同時，外圍地緣政治風險升溫、全球貿易戰陰霾未除，拖累昨日港股最多跌逾600點，分析料短期再度下試30000點大關的機會甚高。

　　香港今年將踏入加息周期

　　昨日，香港銀行同業拆息(Hibor)繼續全線上升，隔夜息升至0.18厘，一般供樓按息基準的1個月同業拆息為0.85厘，3個月拆息急漲至1.25厘。目前，港美息差維持在1厘水平，反映套息活動仍有利可圖。

　　早前，金管局副總裁李達志稱，銀行體系結餘減少將為本港貨幣環境正常化提供基礎，預期港息將逐漸貼近美息。業界則普遍認為，將視乎銀行同業拆息水平、銀行體系結餘等因素決定調升最優惠利率的具體時間。

　　港元拆息連續兩日全線上升，其中短期流動性持續抽緊，加上外圍政經不穩及內地股市連續下行等多項負面因素夾擊，港股昨天高開后即倒插，最多跌逾600點。分析認為，港股后市勢必再下試30000點大關。

　　本港銀行尚未有加息壓力

　　對於金管局五度買入港元，恒生銀行副董事長兼行政總裁鄭慧敏表示，即使銀行體系結餘降至1665億元，其實仍屬於高水平，暫時未見到會有加息壓力，料最快下半年香港才有機會上調最優惠利率(P)。她重申，預期美國今年會加息3次。

　　鄭慧敏又稱，最近1個月及3個月港元拆息升幅較明顯，但未到「令人震驚的水平」，暫時未影響銀行按揭業務，未來則要視乎美國加息后的市場情况。她亦提醒投資者，近期股市及利率市場波動，市場應留意相關風險，而資金流走規模則要視乎外圍經濟情况而定。

　　渣打香港行政總裁禤惠儀表示，現時港美息差仍然較闊，港息向上是遲早的問題，未來會視乎拆息等因素調升最優惠利率。她表示，港匯近期多次觸及7.85水平，而金管局按既定機制入市承接港元沽盤，現時總體情况順暢而有序。當前，香港銀行體系結餘資金仍然相當充裕，未來會密切留意資金流向。

　　年底最優惠利率或加至5.75厘

　　星展銀行(香港)經濟師謝家曦表示，金管局出手捍衛聯繫匯率下，港息已連升兩個交易日，可見，香港已正式踏入加息周期，預料今年底最優惠利率有望加至5.75厘。不過，他亦認為，金管局五度出手「接貨」買入逾130億港元，仍未算有大規模資金流出，市場無須為此而擔心。他續稱，雖然港息上揚勢必加重貸款及按揭還款壓力，惟因香港整體經濟持續造好，失業率又低，且市場只有極少數高按揭成數個案，相信加息在港構成貸款危機的可能性較低。

　　回顧2005年，香港銀行進入加息周期，期間最優惠利率每次上調0.25厘或0.5厘，由2005年3月的5厘上調至2006年3月的8厘，1年間上調幅度達至3厘。

　　港股利好不少港交所料造好

　　至於后市，港股仍將受外圍主導，包括敘利亞問題及中美貿易摩擦等。昨日，股王騰訊(700)一度跌穿400元大關，雖然尾市突然抽升，全日仍下跌5元，收報403元。內銀、內房板塊齊齊受挫，當中四大行均跌約2%;至於內房股，碧桂園(2007)及中海外(688)跌逾3%。海南發展體育彩票及賽馬運動消息，帶動彩票股逆市爆升，御泰中彩控股(555)一度飆近三成，中彩網通控股(8071)連同亞博科技控股(8279)升約一成。

　　信誠證券聯席董事張智威表示，即使港股跌穿30000點大關，相信問題亦不大;未來一兩個月，建議投資者作短線部署，30000點以下入貨，31000點以上則獲利了結。他預料股市并非一面倒向淡，6月份前利好因素并不少，包括A股納入MSCI新興市場指數及本港同股不同權「開綠燈」等，均可帶動市場投資氣氛。其中，港交所(388)直接受惠於「同股不同權」開閘、滬深港通擴容，料可造好;反觀騰訊近期與港股同步呈現弱勢，昨跌穿配股價405元，建議跌至390元以下吸納。

　　另外，內地即將公布今年首季經濟增長。星展銀行(香港)高級經濟師周洪禮預料，受惠於內需及外需增加，內地經濟首季表現值得期待，全年經濟增長更有望高於6.8%。至於中美貿易摩擦升溫影響，他稱，貿易戰實為政治手段，美方短期內未必再有新政策出台，惟提醒市場其中仍有太多不穩定因素，仍需留意中長期對經濟所構成的潜在風險。

　　任志剛吁理順港美息差

　　對於金管局承接逾百億港元沽盤，行政會議成員、金管局前總裁任志剛認為，聯繫匯率下港匯兌換保證機制是一個調節機能，因此金管局行動在意料之中。他又指，暫未見到繼續有大量資金流走，因內地和香港經濟都沒有特別問題，除非保護主義抬頭、地緣政治震蕩，以及新經濟有狀况出現。

　　2015年底以來，美聯儲已六度加息，惟本港因流動資金充裕，息口未有跟上。就此，任志剛接受媒體訪問時反問：「這形勢對香港有利抑或無利?有沒有方法調節一下呢?」他又說，「如果2015年時能夠采取措施令港息跟隨美息上調，現時資產價格大幅上漲形勢是否仍如此厲害?樓價是否會升得咁快呢?」任志剛一再強調，可以研究是否有空間去理順美息與港息關系。

　　「若加息樓市或無甘癲」

　　被問及貨幣措施能否協助解決近幾年資產價格飛漲的問題，任志剛表示，如果2015年時可跟隨美加息，令本地息口提高，「樓市或無咁癲」。他表示，香港房屋政策目標應該讓市民有可以負擔及有尊嚴的居住環境。

　　他亦表示，樓市涉及範疇相當多，加上需求明顯、價格彈性低，若有寡頭壟斷，將導致樓價愈來愈高，讓很多人買不到樓，因此供應問題急需關注和解決。另外，融資安排上，部分地產商通過提供九成或九成半按揭，把買家由二手市場推向一手市場的問題也亟須解決。