人民幣兌美元於6月中以來已貶值逾5%，昨天人民幣中間價回升415點子，但無助內地及香港股市投資氣氛，恒指最低收報27831點，低於本周初恒指跌穿28000點后所見的27990點水平，反映大巿仍處於向下趨勢。

　　巿場焦點仍然是中美貿易戰及人民幣匯價走勢，中方已表明不會開第一槍，換言之，美國於本周五落實對中國340億美元進口產品徵收關稅，中國則會對美國進口產品采取相應措施，這顯示中國將因應美國動作而采取相應的反擊行動。而筆者更關注的是美國針對「中國制造2025」相關產品的160億美元關稅清單，若美國針對科技產品徵稅，中方的反應料會更大，屆時貿易戰將更加緊張。

　　現階段勿急於入巿

　　當然，若美國列出清單并非如預期般嚴重，可為大巿帶來喘息機會，中美貿易緊張關系一旦紓緩，內地及香港股市有反彈機會。但貿易爭拗不可能一下子有談判共識或協議，港股難以快速見底回升，因此，未來港股有反彈機會。若恒指未能重上29300點以上，恒指向下再探底的機會甚高。以恒指在2016年低位18278點上升至本年初的33484點作考慮，升幅達15200點，按技術上來看，27600點應有初步支持，但人民幣匯價偏弱及資金流出，則港股仍要下試低位，所以現階段勿急於入巿。

　　受貿易戰影響不大的內需股近日亦見調整，由於這些醫藥、食品、水泥、教育及物業管理股股價仍處於相對較高水平，因此，這些股份料逐步成為套利對象，趁高位先減磅，由於基本因素未變，可候低再買。

　　鼎成證券投資策略總監熊麗萍

　　(筆者沒有持有上述股份逢周五刊出)