G20峰會於上周在阿根廷首都布宜諾斯艾利斯舉行，國家主席習近平及美國總統特朗普會晤後，雙方達成不增加額外關稅的共識，並將繼續談判，爭取在90日內就多項貿易問題達成協議。從沒有對話到對話是新起點，90日能談出結果？目前美方談判代表全是鷹派代表，中方代表又不能卑躬屈膝，未來談判日子不好過。

　　商品價格因中美貿易戰暫時未加劇而上升，但很多商品的價格即日已回落，基本金屬價格先升後回。農產品方面，雖然中方將增加購買大豆，大豆價格同樣高開低走表現反覆。

　　商品價格曾短暫上升

　　黃金價格走高。一方面，市場憧憬中美有好消息，但另一邊廂，美國債息下跌，3年期與5年期債息倒掛。債息倒掛是警號，若2年期債息高於10年期債息，股市可能會大震蕩，資金流入金市避險，如果金價收高於1235美元，這波金價有望上試1265美元。

　　原油期貨借勢反彈。油組開會前卡塔爾宣布明年退出油組，雖然卡塔爾產量只是61萬桶一日，影響不大，但可能令不願意減產國家也想退出。另一方面，加拿大加入減產行列，相信油組會議將宣布減產，為油價帶來支持，估計油價在46至56美元之間上落。

　　新城晉峰金融集團國際業務總監 文錦輝

　　(逢周三刊出)