市場預料華為事件不會對中美貿易談判構成重大影響，內地和香港股市有望止跌回暖。

　　前周末「習特會」釋放中美貿易戰暫時停火信號，上周一恒指大升675點，報27182點。上周一晚美股造好，惟上周二港股未有跟隨，市場焦點落在油組(OPEC)能否達成共識及上周公布的經濟數據，港股收升78點報27260點，盤中見27060點為全周最高位。當晚美國長短債息即將倒掛引發衰退憂慮，美股急瀉800點，港股上周三低開逾500點後跌幅收窄，收報26819點跌440點。上周四環球市場受華為副董事長兼首席財務官孟晚舟被捕消息影響，手機設備股被大幅拋售，恒指全日報26156點，跌663點，盤中見26016點為全周最低位。港股上周五窄幅上落，全日跌92點收26063點。

　　總結上周，恒指下跌442點(1.67%)；國指全周跌252點(2.38%)，收報10369點。上周主板日均成交994.9億元，按周升15.23%。A股弱彈，滬綜指上周曾穿2600點心理關口，最終上周五收報2605點，上周累計升0.68%，算是兩周連升，力保2600點。

　　中美貿易戰本來暫時休戰，但孟晚舟在加拿大被捕事件成為不明朗因素，增加中美關係變數。國家商務部表示，中央政治局委員、國務院副總理、中美經貿磋商牽頭人劉鶴昨日應約與美國財政部長鉧欽、貿易代表萊特希澤通電話。雙方就落實兩國元首會晤共識、推進下一步經貿磋商工作的時間表和路線圖交換了意見，這顯示孟晚舟事件或可在迷霧中淡化，不至於窒礙中美貿易磋商，內地和香港股市有望止跌回暖。

　　蒙牛估值理想

　　蒙牛乳業(2319)公布6月止上半年業績，收入344.74億元(人民幣，下同)，按年增加17%。純利15.62億元，按年增長38.5%，每股盈利40分；不派中期息。期內，毛利135.22億元，按年增加28.8%；毛利率上升3.6個百分點至39.2%。集團為提升品牌競爭力，令期內經營費用按年上升34.2%至118.44億元。期內，銷售及經銷費用99.75億元、廣告及宣傳費用44.18億元，分別按年上升39.6%及66.8%。蒙牛乳業為住民消費股之龍頭， 近期逆市中區間運行，可見抗跌力強。蒙牛2018年預測市盈率約27.15倍，市盈增長率(PEG)約0.98，估值仍理想。

      日發證券副總裁 孫瀚斌

　　(逢周三刊出)