中美兩國近日就貿易談判各自釋放出善意，市場對中美貿談開始轉趨樂觀，加上華為副董事長兼CFO孟晚舟獲准保釋，令市場憧憬兩國貿易緊張關係緩和，上述消息皆改善環球金融市場的情緒與氣氛，在美股近日回升帶動下，恒指亦從25500點持續反彈。基於中美兩國就這輪貿易談判，本身夾雜不少難以短期內達共識的利益矛盾，適逢中國經濟下行壓力有增無減，預計中長線資金暫欠積極進場意欲，恒指短期內較受制100天線阻力(即26850/27000區間)。

      海外媒體近日傳出北京政府正起草新計劃，取代「中國製造2025」，新計劃包括提升製造業市場化，而部分計劃或延至2035年，並承諾進一步為外資企業開放市場。市傳中國以圖藉此來解決與美國的貿易緊張局勢。另一邊廂，美國總統特朗普近日向外表示，中美談判有實質進展，並透露若涉及國家安全或有助與中國達成貿易協議，有必要時，他會介入華為副董事長孟晚舟一案。這些消息皆有助緩和早前港股市場的高度悲觀情緒。

　　市場聚焦中央經濟工作會議

　　不過，值得留意的是，當前中美兩國的核心矛盾，在於美方根本不容許任何國家，具備挑戰其科技到軍事領先地位，以至貨幣優勢的能力，故無論這次華為事件以至這輪中美貿易摩擦，只是借題發揮，找看似理直氣壯的機會，來出手遏抑中國於上述領域的崛起。由此推論，美國將會開列出一張較苛刻，並令中國政府難以接受的談判清單，中國於當前的政治環境氣候下，將較難以完全滿足美方的談判要求，導致雙方最終難以達成這次貿易談判共識。

　　除中美貿易談判進展外，市場將聚焦聯儲局將舉行的議息會，以及即將召開的中央經濟工作會議，後者將給予市場未來內地經濟政策方向的指標信息。市場基本上對聯儲局將於這次會議加息已無懸念，主要關注局方將給予明年美國加息步伐的指引，若聯儲局這次議後聲明發放更多偏鴿語調，預計將支撐恒指短線站穩於26000關。

　　隨着內地經濟下行壓力有增無減，市場正憧憬這次中央經濟工作會議將帶來更多穩增長的政策信息，包括更積極的擴充性財政政策，以及進一步寬鬆貨幣政策的意向等，政策面預期成為有利港股短線表現的另一因素。

　　協同博勤金融集團行政總裁 曾永堅

　　（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益）