【香港商報网訊】在歐洲和中國經濟均出現放緩跡象之際，國際貨幣基金組織（IMF）和國際清算銀行（BIS）近日表示，由於IMF已沒有足夠財政資源，而央行對QE注入的流動性持謹慎態度，疊加零利率和負利率政策不足以提振經濟，目前尚不清楚下次衰退或金融海嘯爆發時，誰會為歐洲或新興市場提供救命稻草。

　　經濟現放緩跡象 IMF乏救助財源

　　IMF總裁拉加德當地時間周四在巴黎舉行的法國央行會議上說，雖然歐元區的財政狀況比十年前更好，但還「沒有足夠彈性」能夠毫髮無損地擺脫「意想不到的經濟風暴」。

　　在拉加德發出警告之際，歐洲各地經濟增長放緩的跡象正變得越來越明顯，尤其是德國和法國這兩個核心經濟體。IHS Markit的數據顯示，由於全球貿易摩擦和對英國脫歐的擔憂加大，上周五公布的德、法及歐元區PMI均錄得6年來最大下滑幅度。

　　BIS行長卡斯滕斯在會議上也暗示：如果一個重要新興市場國家再次爆發重大危機，IMF也沒有足夠的貸款儲備來應對了。

　　作為前墨西哥央行行長的卡斯滕斯還表示，上次對IMF配額、成員國繳納金額以及與之相關的投票權審查中，都未能確保IMF擁有足夠的財政資源（來應對下一場危機）。這就留下了一個問題：如果IMF都沒能力，且中國經濟也在放緩，那麼誰來拯救新興市場呢？

　　不僅是新興市場對下一場危機毫無準備，歐洲現在也跟它們在同一條船上，「肥尾效應」（指極端行情發生的幾率增加）將使其遭受重大損失。

　　央行慎對QE 低利率提振作用有限

　　IMF和BIS均擔憂，由於央行對通過QE注入流動性持謹慎態度，且實施零利率和負利率政策也不足以提振經濟，目前尚不清楚在下一次經濟衰退或全球金融海嘯爆發時，誰會為歐洲以及新興市場提供救命稻草。

　　經合組織（OECD）曾警告，英國的硬脫歐可能大大提高歐洲經濟體的成本。此外，作為高度依賴出口的經濟體，德國經濟受到貿易壁壘上升的影響，經濟增速被較大程度地拖累；意大利經濟也出現衰退現象。OECD已將歐洲經濟2019年的增速預期由此前的1.8%下調至1%。

　　道富環球顧問宏觀策略主管格拉夫表示，近日看到的歐洲製造業數據表明，未來還會有更多疲弱數據。「每個人都在尋找那個好轉的拐點，但它還沒有完全到來。」

　　歐洲央行行長德拉吉周三暗示，為刺激經濟增長和通脹，利率將在比此前預期更長的時間內維持低位，這進一步加劇了人們對經濟增長的擔憂。

　　【链接】埃尔多安批西方干涉土國匯率

　　土耳其總統埃尔多安當地時間28日發表講話，指責近期土貨幣匯率發生大幅度波動是以美國為代表的西方國家干預所致。

　　土耳其民眾在伊斯坦布爾一個貨幣兌換點兌換貨幣。 路透社

　　據土媒報道，埃尔多安當天在安卡拉出席與選舉相關活動時表示，土耳其貨幣里拉近日在匯率上的大幅度波動，體現了一些西方國家，特別是美國，利用在土地方選舉的時段向土施壓的企圖。

　　埃尔多安指出，土將整頓和打擊金融市場上的投機行為，任何企圖操控土耳其貨幣的國際資本都不會得逞。他還強調，土政府將致力於克服通脹、失業等問題，並稱他對土經濟發展前景具有信心。

　　里拉跌幅顯著收窄 股指轉漲

　　值得注意的是，土耳其股匯跌勢當天午盤出現緩和，股指轉漲。至美股收盤，里拉兌美元匯率由早盤的跌超4%收窄約一半，土Borsa Istanbul 100股指收漲0.29%。昨日亞市早盤，里拉兌美元跌幅在0.5%左右；土10年期國債收益率從27日的18.21%漲至19.12%，為今年最高水平。

　　另外，土五年期信用違約互換（CDS）較27日收盤大漲36個基點至505基點，為2018年9月中旬以來最高。

　　不過在倫敦交易時段，里拉的隔夜互換利率從一天前的1200%跌至50%，一周期互換利率從295%最低跌至50%。

　　里拉22日起進入動盪模式。土央行當天宣布暫停使用主要融資工具，里拉兌美元盤中大跌近7%。對此，土財長表示，做空土耳其經濟的投機性市場操縱正在進行。

　　土耳其將於31日舉行地方選舉，當地金融監管機構正採取一系列措施維護金融市場穩定。據報道，土央行28日再次宣布提高里拉在貨幣互換市場的交易限額。土央行聲明規定，限額將是預先確定的外匯和紙幣市場交易限額的30%。