王長久

　　隨着2019年行情即將進入尾聲，內地股市與港股的差距卻越來越大。截至12月9日收盤，上證綜指今年以來累計升幅為421點或16.9%，深證成指累計升幅更達到2637點或36.4%，而恆生指數今年以來累計升幅只有653點或2.52%。

　　2019年上半年，恆生指數上半年升幅還在10.43%，而到了12月9日收盤，恆生指數累計升幅萎縮到2.52%。今年6月9日開始，香港股市持續受到社會動盪的襲擾，到12月9日整整半年時間，暴亂不僅影響了香港的民生和經濟，更對香港股市形成嚴重的衝擊，下半年開始香港股市表現疲弱。

　　通過內地股市上證綜指、深證成指與香港恆生指數今年以來漲幅對比，可以看出內地股市和香港股市差距在持續拉大。而最有代表性的是兩市118只AH股股價表現對比，更可以看出差距的拉大。

　　儘管內地股市持續走熊，但是內地股市表現不佳的是指數，而個股估值普遍仍然偏高。恆生AH股溢價指數最新收報129.22點，指數顯示，A股股價整體較H股溢價29.22%。

　　截至12月6日收盤，兩市118隻AH股中有36隻個股AH溢價率超過100%，12隻超過200%，6隻超過300%。

　　2019年行情只剩下最後16個交易日，恆生指數能否保持年升幅為正，仍然是不小的考驗。而內地股市，在最後16個交易日，上證綜指的最大懸念是能否堅守住年線，深證成指核心問題則是能否進入2019年全球升幅榜前三名。