五一將至，投資者部署趨向保守，資本市場呈現整固格局，投資者更為注重未來趨勢的掌握及評估。為確保國家經濟可持續發展，上周環球氣候高峰會議後，中央政府重申對傳統能源發電排放的要求；與此同時，內地同步加強綠色發展能力建設。早前，國家發展改革委在新聞發布會上提及下一步將加強頂層設計和統籌協調，提前布局並積極培育發展未來產業。其後，國務院發布關於同意在天津、上海、海南、重慶開展服務業擴大開放綜合試點的批覆，試點期為自批覆之日起三年。

　疫情及流動性政策影響市場

　在落實環保及未來發展的同時，國家主席習近平在博鰲論壇上提出要推動貿易和投資自由化便利化，推進基礎設施聯通，大力發展數字經濟，暢通經濟運行的血脈和經絡，同日財政部等發布《關於「十四五」期間支持科技創新進口稅收政策的通知》。人行在資金方面的支持與實體產業的低碳化布局，利好碳匯、碳捕捉、新能源等行業。上周世界地球日後，美國重返多邊氣候治理，中國加碼推動環保政策，將為溫室氣體管控提前啟動化工產業鏈的改革。

　內地經濟發展趨勢正面，環球趨勢方面卻風雲色變，印度疫情失控，日本出口創十年最大低幅，環球疫情恐怕慌捲土重來。另一方面，美國聯儲局主席鮑威爾表示，美國今年可能會出現「略高」的通脹，但聯儲局承諾將通脹控制在一定範圍內，即使超標，聯儲局亦有能力應對。

　環球疫情出現較為負面的變化，而各國流動性政策卻呈現收緊的先兆，兩個矛盾點從逆向發展，影響資本市場表現。疫情固然不利資本市場，但因量寬措施，通脹因素若隱若現，環球央行不能不防。除少數國家及地區之外，環球幾乎所有地區病例都在增加，亞洲增加最多，導致環球金融市場震蕩，投資者須持續關注環球疫情變化，避險情緒隨時飆升，更須謹慎行事。（資深金融及投資銀行家 溫天納）