自從早前跟大家分享了我一位舊同學對加密貨幣的想法及部署後，近期持續有朋友詢問他的近況，或者是與Bitcoin價格大幅波動有關。由於屬於個人投資意向，加上他身經百戰，所以筆者不太擔心他。反而做網上直播時，有網友指身邊不少友人已蠢蠢欲動打算投資加密貨幣，認為泡沫遲早會爆破，這點值得大家留意。

　其實，就在不久之前，筆者在九龍灣一個商場乘搭自動電梯時，身後有一群年輕人不斷談論Bitcoin，內容大致是高追了Bitcoin，現在捱價，如果再大跌就輸身家……。可能年輕人「輸得起」吧！但正如筆者上周提到，由於對投資抱着「唔熟唔食」心態，所以對自己不太認識之投資產品實在不感興趣，若果純粹抱着投機炒作心態的話，投資加密貨幣，最重要的就是「輸得起」！

　港股方面，投資者積極炒作「五一」概念，不少旅遊相關以至內需板塊均見炒作。呷哺呷哺(520)早前曾單日重挫21%，事緣其旗下湊湊餐飲CEO張振緯離職，有大行因此下調其目標價，引發投資者擔憂集團前景。以往一旦有高管離職，投資者對公司信心難免會有所動搖，何況今次離職的是一向被視為擁有高執行力之張振緯，所以股價出現反應亦正常；不過，他離職原因與個人有其他業務發展有關，加上有大行指出，集團或已有人選安排，所以某程度上影響通常僅屬短暫，但今次股價大跌之程度，則確實有點誇張。

　呷哺呷哺大跌原因不明

　至於今次呷哺呷哺股價大跌，是否與高盛下調目標價有關，對此筆者研究了一番。其實，高盛頗看好呷哺呷哺前景，於去年12月才上調其目標價，不過，當時看好之主因，就是預期湊湊餐飲將成為呷哺呷哺強勁增長點。事實上，湊湊餐飲去年佔呷哺呷哺總收入達31%，管理層原先預期2021年將開設70家新店，但首季湊湊餐飲只新增3間分店，要達成全年目標似乎有相當難度，高盛因此將新店數目有所下調，只是仍難解釋為何股價大跌。

　不論呷哺呷哺抑或湊湊，未來發展仍相當具挑戰。去年內地餐飲收入3.9萬億元人民幣，按年下跌16.6%，主要受疫情影響，不少龍頭餐飲公司趁機擴張市場份額，當中便包括呷哺呷哺及海底撈(6862)。不過，呷哺呷哺現時在內地只得一家中央廚房，在供應鏈上不算完善，亦限制了其擴張步伐；相比之下海底撈憑姊妹公司的關係，由頤海(1579)提供火鍋底料，蜀海負責中央廚房，蜀韻東方則負責裝修工程，業務擴張迅速之餘亦能得到配合，發展上似乎亦可看高一線，只是估值高昂令投資者卻步，而且正如上文提到，餐飲市場競爭相當激烈，所以即使炒作「五一」因素亦只宜小注矣！

　（耀才證券研究部總監 植耀輝）

　（筆者並未持有相關股份）