王長久

　最新數據顯示，截至2023年2月末，中國外匯儲備規模為31332億美元，較1月末下降513億美元，降幅為1.61%。但是，截至2月底，中國外匯儲備里的黃金儲備達到6592萬盎司（約2050.34噸），較1月環比增加80萬盎司（約24.88噸），這是中國外匯儲備連續第四個月增持黃金。

　美元指數漲中國外儲就會降

　2月中國外匯儲備有所回落在市場預料之中，因為金融市場有一個有趣現象，只要當月美元指數明顯回升，多數國家外匯儲備規模都會因非美資產折算成美元後的金額減少，出現環比下降狀況。而今年2月美元指數從102回升至104.4，月漲幅超過2.35%，带動非美貨幣匯率集體下跌，導致各國外匯儲備里非美貨幣資產折算成美元後的金額明顯減少。

　另外，在美聯儲或將超預期加息的影響下，10年期美債收率在2月份從3.4%跳漲至4%左右（債券價格相應下跌），導致持有逾8000億美元美債的中國外匯儲備相應規模被動下降。

　市場人士分析，盡管中國外匯儲備起起伏伏，但只要中國外匯儲備規模穩定在3萬億美元上方，海外投機資本沽空人民幣就會「投鼠忌器」。

　黃金儲備佔比仍偏低

　面對動蕩的世界和罕見的高通脹，全球央行不得不將對抗風險和儲存價值的希望寄托在實體黃金上，全球性黃金爭奪戰愈演愈烈。

　2022年全球央行的金庫里淨增加了1136噸黃金。不僅是連續13年淨增倉，同樣也是自1950年後有數據以來的歷史紀錄。2023年1月全球央行淨買入黃金的數據從31噸上調至77噸，顯示在地緣政治不確定性高企的背景下，全球各國購買黃金的熱情依然高漲。

　中國連續第4個月增持黃金，有助於減少對美元的依賴。市場人士分析，增加黃金儲備是中國外匯儲備資產多元化配置的重要一步，中國目前的主要外匯儲備仍然以美元為主，過度依賴美元带來的問題已經逐漸顯現。

　另外，鑒於未來全球金融市場波動加大，中國通過增持黃金可以有效降低外匯儲備規模的波動幅度，確保外匯儲備金額繼續平穩波動。國際形勢變化令中國外匯儲備加快資產多元化配置步伐，作為傳統避險類資產與超主權資產，黃金可以带來更好的資產保護作用。

　目前，中國外匯儲備里的黃金儲備佔比依然偏低。即使頻繁增持，但中國黃金儲備佔外匯儲備的比重依然只有3.75%。甚至低於很多新興市場國家，要知道在不少新興市場國家，黃金佔外匯儲備的比例都在10%左右，而西方國家黃金這一佔比更是超過50%。因此，在未來，中國在黃金儲備上還有更大的增持空間。