中新社北京5月22日電（記者 劉文文）最近，國際油價連走「下坡路」。自4月中旬以來，油價持續震盪下行，從每桶80美元上方一路跌至70美元附近。儘管其間偶有回調，但宏觀因素對投資者情緒的影響依然令市場承壓，油價整體下行趨勢依舊。

　多空交織之下，原油供求「天平」將傾向何方？油價會否反彈？

　4月中旬至5月初，油價連續下跌。招商期貨原油分析師安婧指出，這主要由於市場對「歐佩克+」減產計劃已經充分預期，利多影響逐步減弱後，交易者又再次關注宏觀及需求層面，市場擔憂歐美加息導致衰退，經濟走弱將最終傳導至終端油品消費，因此需求預期下調，對油價造成壓制。

　眼下全球宏觀風險持續發疇，經濟下行壓力明顯。以美國為例，一方面，美國債務上限問題懸而未決，潛在的違約風險令投資者對經濟前景的擔憂升溫。另一方面，美國消費者支出有所放緩。美國商務部報告稱，美國4月份零售額環比增長0.4%，低於預期的0.8%。這進一步加重了投資者的憂慮情緒，導致油價承壓。

　風險催化下，油價多有調整。當前宏觀經濟形勢錯綜複雜，這意味着油價還會繼續下探嗎？

　事實上，儘管當前宏觀利空因素不斷，但考慮到原油市場供需前景趨緊，仍有不少機構認為油價有望上行。

　一方面，市場研究機構Kpler數據顯示，沙特阿拉伯5月原油出口量預計每日約648萬桶，較4月每日減少110萬桶，支撐油價。歐佩克4月原油產量較3月每日減少19.1萬桶的消息也利好原油。

　另一方面，美國能源信息署、國際能源署與歐佩克均在最新月報中上調石油需求預期。眼下，6月北半球的出行旺季即將到來，中東也即將進入夏季發電用油高峰，同樣支撐油價走高。

　值得注意的是，作為全球最大石油進口國，中國在「五一」期間呈現強勁復蘇勢頭，使得不少機構對中國原油需求持樂觀態度。金聯創原油分析師韓政己認為，隨着國內旅遊反彈，中國吸納大量的原油，預計未來幾個月中國的原油購買量將保持在高位。受此影響，全球的原油庫存都有收緊的跡象。隨着「歐佩克+」自5月份起實施新的減產措施，預計全球原油庫存消耗的速度會更快。

　「總體來看，需求端有旺季和中國復蘇的增量，而供應端增量卻被『歐佩克+』減產抵消，因此下半年石油市場大概率是供不應求的，價格中樞上移的概率較高。」安婧說。

　東吳證券分析師陳淑嫻指出，一方面是供給端緊張，另一方面是需求端增長。由此可判斷，油價出現大幅暴跌可能性較小，2023年油價或將持續高位運行。