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【財經觀察】LPR迎來今年首降 助力經濟持續回升向好

【財經觀察】LPR迎來今年首降 助力經濟持續回升向好

責任編輯:程向明 2023-06-20 22:10:19 來源:新华社

 在經歷9期「按兵不動」後,6月20日出爐的新一期貸款市場報價利率(LPR)迎來今年首降,1年期和5年期以上LPR雙雙下降10個基點。專家認為,LPR此時下降釋放出積極的政策信號,有助於推動經濟持續回升向好。

 當日,中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布,1年期LPR為3.55%,5年期以上LPR為4.2%。這是去年8月22日兩個期限LPR非對稱調整後,LPR的首次調整。

 其實,市場對於本次LPR下降已有預期。作為LPR報價的基礎,本月中期借貸便利(MLF)的中標利率較此前下降10個基點至2.65%。在此之前,6月13日中國人民銀行開展了20億元逆回購操作,中標利率也較此前下降了10個基點至1.9%;同日,中國人民銀行還公布隔夜期、7天期、1個月期的常備借貸便利利率,各期利率均下降10個基點。

 「央行政策利率變動會對LPR變動產生比較直接的影響。同時,報價行也會綜合考慮銀行成本端和貸款需求端對加點幅度進行調整。」中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為,近期銀行負債端成本改善,為LPR下降創造了空間。

 近一段時間以來,工行、農行、中行、建行、交行和郵儲銀行六家國有大行根據自身經營需要和市場供求變化,主動下調了部分存款掛牌利率,5年期定期存款利率降至2.5%。

 「這有利於保持合理的存貸款利差,增強銀行補充資本和持續支持實體經濟的能力。」招聯金融首席研究員董希淼分析稱,今年以來宏觀經濟回升向好,但市場需求有所不足、內生動力有待增強,銀行自身更有減少報價加點、穩住信貸投放的內在需求。

 當前,外部環境更趨複雜嚴峻,全球貿易投資放緩等直接影響我國經濟恢復進程。針對經濟形勢的變化,必須採取更加有力的措施,貨幣政策需加強逆周期調節,全力為經濟恢復保駕護航。

 貨幣政策傳導路徑往往通過「市場利率+央行引導→LPR→貸款利率」這一渠道來實現。上海金融與發展實驗室主任曾剛認為,利率下降帶動本月LPR兩個品種報價下降,並會傳導至企業實際貸款利率,有助於降低信貸融資成本,激發實體經濟融資需求。

 數據顯示,5月份,我國企(事)業單位貸款增加8558億元,其中中長期貸款增加7698億元,是信貸增長的重要支撐。專家表示,作為中長期貸款定價的參考,5年期以上LPR下降有助於降低實體經濟中長期融資成本,進一步促進中長期貸款投放。

 5年期以上LPR不僅關乎企業中長期貸款,還與個人住房貸款利率相關。

 溫彬認為,伴隨貸款重定價,LPR下降的效應將體現在居民月供上,有望提振居民的消費預期,也有助於擴大其他消費和投資,從而為擴大內需、提振經濟帶來一系列「正反饋」。

 據中原地產首席分析師張大偉測算,以商貸金額100萬元、貸款期限30年、等額本息方式還款計算,LPR下降10個基點月供可減少58.54元,總利息支出將減少約2.1萬元。

 利率是宏觀經濟的重要變量。專家表示,本月LPR下降釋放了加強逆周期調節和穩定市場預期的政策信號,是穩健貨幣政策精準有力的體現。

 6月16日召開的國務院常務會議圍繞加大宏觀政策調控力度、着力擴大有效需求、做強做優實體經濟、防範化解重點領域風險等四個方面,研究提出了一批政策措施。會議強調,具備條件的政策措施要及時出台、抓緊實施,同時加強政策措施的儲備,最大限度發揮政策綜合效應。

 「LPR下降有助於穩增長、降成本和提信心,後續或有更多政策出台。」溫彬認為,隨着貨幣政策傳導落地,後續貨幣、財政、產業、就業政策等均有望逐步加碼和協同發力,以促進需求進一步修復。(新華社記者 吳雨)

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