今年上半年，債券市場整體走強，中證全債指數上半年上漲2.98%，債券型基金平均收益率2.07%。

　上半年債市呈現先抑後揚態勢。年初，由於理財贖回余波仍在演繹，這對債市帶來利空，市場對疫情防控優化後的經濟復蘇力度預期提升，這使得年初至春節前債市調整。3月以來，債市對政策加碼發力的預期減弱，疊加市場對降準存在一定預期，從而觸發本輪利率下行，債市走強。

　6月中旬以來，央行超預期降息，一路走強的債市再度衝高，不過隨着國常會釋放出穩增長政策將加碼的信號，疊加資金面季節性收斂，利率快速回升債市連續調整。

　受益於流動性寬裕以及投資者配置需求提升等，上半年交易所債市融資規模穩步增長。據同花順數據統計，上半年交易所債市融資超過3萬億元，同比增長逾兩成。

　今年以來，債市改革舉措頻頻。4月28日，證監會發布《推動科技創新公司債券高質量發展工作方案》。

　展望下半年債市，興證全球基金固定收益部副總監張睿表示，貨幣政策在未來一段時間仍將保持適度寬鬆，債券利率或將在一段時間內維持偏低位震盪的狀態。對於純債資產以中短久期為主，不會進行過度的信用下沉，嚴守信用風險底線。信用債投資上控制行業和發債主體的集中度，均衡配置，分散風險，同時積極捕捉確定性較高的債券交易機會，持續獲取收益增強。

　在中信證券首席經濟學家明明看來，利差仍有下行空間，但極致低位或難重現，等級方面建議關注中高等級品類配置機會；期限方面建議仍以高等級中久期為主。（深圳商報記者 陳燕青）