最近幾個月，黃金市場整體呈現內強外弱走勢，國內黃金期貨價格連創新高，而以美元計價的國際黃金期貨則仍維持震盪格局。目前紐約期金徘徊在1940美元/盎司附近，離5月創下的高點2058.4美元/盎司仍有較大差距。

　國際金價走勢與美元指數基本呈現負相關性，即美元漲黃金跌，美元跌則黃金漲。一般情況下，人民幣貶值，內盤黃金表現強於外盤黃金；人民幣升值，內盤黃金表現弱於外盤黃金。

　除了匯率因素外，國內黃金需求強勁，也成為支撐金價的因素之一。國內黃金需求可大致分為消費需求、儲備需求和投資需求等。據中國黃金協會數據，今年上半年全國黃金消費量554.88噸，同比增長6.37%，其中黃金首飾消費量368.26噸，同比增長14.82%。

　東部一家公募基金人士分析稱，「國內的黃金供應量無法完全滿足本地需求，而國內黃金進口存在一定管控，這使得在除去運輸成本外的國內金價普遍高於國際金價。不過，目前國內金價與國際金價之間存在較高溢價，國內金價最終還是會跟隨國際金價運行，因此應等內外盤金價差拉近後再考慮買入。」

　申銀萬國期貨認為，短期看貴金屬或繼續承壓處於高位的美債利率。就業數據的繼續降溫以及9月再次「跳過」加息或階段性利好貴金屬表現，但在僅是溫和降溫並未形成衰退擔憂的情境下，可能不足以推動美元計價貴金屬趨勢性走強，美元黃金以及美元白銀或表現為寬幅震盪走高，人民幣計價金銀或繼續表現為震盪走高。

　長安期貨認為，市場預計美聯儲最早將於明年開始降息，美元指數、長端美債收益率及美國實際利率下方空間仍存，作為無息資產的貴金屬仍具備較高的多配價值。（深圳商報記者 陳燕青）