9月20日，滬深兩市成交額5732.63億元，再創年內新低。

　為何A股成交持續低迷？地量是否意味着地價？後市行情怎麼看？

　記者統計發現，兩市成交額5732.63億元已經是近兩年A股的地量水平。

　歷史數據顯示，近兩年來，成交額達到這個地量水平只有兩次，且兩市成交額均跌破了6000億元水平：一次是去年9月末10月初，其中去年9月30日兩市成交額約5608.60億元，創兩年半以來新低；另一次是去年12月21日，兩市成交額約5747億元，處於近3年日均成交量中位數區域下方。

　值得注意的是，上述兩次地量基本對應的就是A股市場的階段低點，之後都出現了一輪比較大的反彈行情。

　深圳新里程總經理賴戌播指出，A股成交持續低迷，並續創年內新低，有內部和外部的原因，也有制度漏洞的因素，概括起來有以下幾方面：一是全球宏觀經濟環境不利於股市走牛。地緣政治風險提升。二是國內經濟數據邊際轉好，房地產市場政策利好頻出，但已難見到往年蜂擁入市的盛況。三是美聯儲加息步伐是否停止仍存在不確定性。

　賴戌播認為，股市低迷是由宏觀基本面和股市內在規律決定的，所謂「地量」是相對的，地量之後可能還有地量，因此只有在成交量回升，股市出現顯著底部形態，才能事後判斷所謂的「地量地價」。在主要指數重回10日均線之前，建議投資者以控制風險為主，耐心等待市場見底的明確信號。

　國盛證券表示，持續低迷的成交量或難以走出趨勢性行情，節前A股或以震盪整理行情為主。技術面看，上證指數3130點下方保持謹慎，3085點附近缺口或有回補需求，局部熱點或有結構性機會。操作上建議以逢低布局為主，注意題材上的高低切換。

　中原證券指出，當前上證指數與創業板指數的平均市盈率分別為12.48倍、33.64倍，處於近3年中位數以下水平，市場估值依然處於較低區域，適合中長期布局。

　名詞解釋

　地量地價

　股票名詞，股票以低價成交且買賣極不活躍的狀態。這是股票到達底部後的一個重要標誌。

　股市諺語稱：「技術指標千變萬化，成交量才是實打實的買賣。」在量價關係中，價格通常滯後於成交量，先見量能，後見價格，也即「天量天價，地量地價」。

　不過，「地量」通常是一個區間，單獨一兩天的數據不夠可靠，需要等待後續的數據進行驗證。（深圳商報記者 鍾國斌；漫畫：王建明）