10月26日，中金印力消費類基礎設施REIT（簡稱「中金印力REIT」）在深交所發布招募說明書，成為第一批正式進入公開發布階段的消費類基礎設施公募REITs之一。公告顯示，該REIT的資產方為萬科旗下印力集團，底層資產為杭州西溪印象城。

　萬科董事會主席郁亮於近日的媒體交流會上表示，REITs對於不動產經營業務的重要性，類似於按揭貸款之於住宅開發的重要性，能夠實現商業模式的閉環。一旦完成REITs的環節打通，萬科將有望真正從開發商轉變為不動產商。

　業內人士認為，印力於消費類基礎設施REITs試點中拔得頭籌，反映了市場對其資產質量和運營能力的認可。此次中金印力REIT的發布，將推動萬科商業板塊建立存量資產與資本市場的連接，進入資產良性循環的新發展階段。但更重要的是，對於業內經營性不動產布局最早、賽道最全的萬科而言，此次REITs發布只是起點，隨着公募REITs的持續發展，萬科經營性業務的發展將迎來進一步提速，為公司的長期價值增長提供更豐富的來源。

　此次中金印力REIT的底層資產杭州西溪印象城，位於杭州核心商圈——大城西板塊的黃金地段，整體建築面積25萬平方米，367家商戶，是餘杭區體量最大的購物中心。在長期的精益化運營管理下，項目吸引了穩定的客流和優質的商戶，實現了99.2%的出租率，為此次REIT發布貢獻了良好的預期收益。

　此次中金印力REIT的資產方印力集團，是萬科旗下的購物中心開發與運營能力平台，全國在管商業面積超過1200萬平方米，資產規模超過1000億元，整體出租率達95%。根據公開信息，萬科在2016年通過持有投資基金的權益成為印力集團的重要股東，萬科對印力集團從經營管理、資產運營等方面進行全方位支持，並將部分商業項目委託至印力集團運營管理，截至目前，萬科委託印力管理的商業項目經營坪效增幅超過20%。

　事實上，此次中金印力REIT如成功發行，將助力萬科的商業業務構建完整的「投、融、管、退」商業模式閉環，實現資產和資金更高效地運轉，在更低的財務負擔下實現業務的持續健康發展。對萬科而言，REITs一旦打通，也意味着能夠持續將合格的商業資產推向市場，回籠現金用於存量資產的盤活提效或新項目拓展，實現更良性的發展。（深圳商報記者 苑偉斌）